海通证券：苏宁电器业绩有望继续超预期
海通证券分析师发表研究陈诉指出，基于公司市场份额扩大和利润率进步的双重推动，公司净利润复合增长率仍有望维持在30%左右，按照2010年摊薄后0.85元的EPS估算，该股估值已具备较大吸引力，维持公司“增持”的评级，6个月目的价为25.50元。 分析师预计公司四序度收入增长40%以上，利润增长70%左右，业绩表现有望超预期。10月份以来，公司收入增速显着进步，紧张泉源于可比门店增速连续回升（预计在4%以上）；同时四序度内新开门店较多，预计在60家左右，这贡献了较多的增量收入。公司2010年还将在一级都会紧张举行门店优化和次商圈的门店增补，加上新进二级都会，预计2010年整年将新开200家4000平米左右的门店。基于公司季度内可比门店增速继承回升的态势，以及新开门店的贡献，同时思量到客岁四序度较低的基数，分析师预计公司2009年四序度贩卖收入有望实现40%-50%的增长，到达155亿元左右，净利润则有望实现65%以上的增速。
毛利率方面，公司现在综合毛利率不到18%（09年一到三季度为17.54%），而国外家电零售企业毛利率到达24-25%（如百思买和山田重机等），据此，分析师以为，公司筹谋模式厘革的效果将渐渐表现，将来有盼望做到20%以上的毛利率
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