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海通证券:苏宁电器业绩有望继续超预期

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发表于 2019-5-6 11:19:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
海通证券分析师发表研究陈诉指出,基于公司市场份额扩大和利润率进步的双重推动,公司净利润复合增长率仍有望维持在30%左右,按照2010年摊薄后0.85元的EPS估算,该股估值已具备较大吸引力,维持公司“增持”的评级,6个月目的价为25.50元。  分析师预计公司四序度收入增长40%以上,利润增长70%左右,业绩表现有望超预期。10月份以来,公司收入增速显着进步,紧张泉源于可比门店增速连续回升(预计在4%以上);同时四序度内新开门店较多,预计在60家左右,这贡献了较多的增量收入。公司2010年还将在一级都会紧张举行门店优化和次商圈的门店增补,加上新进二级都会,预计2010年整年将新开200家4000平米左右的门店。7 h: @6 H: s8 F7 L# [
  基于公司季度内可比门店增速继承回升的态势,以及新开门店的贡献,同时思量到客岁四序度较低的基数,分析师预计公司2009年四序度贩卖收入有望实现40%-50%的增长,到达155亿元左右,净利润则有望实现65%以上的增速。8 W+ b1 U/ ]3 C( {! F' t, P5 c. x2 K
  毛利率方面,公司现在综合毛利率不到18%(09年一到三季度为17.54%),而国外家电零售企业毛利率到达24-25%(如百思买和山田重机等),据此,分析师以为,公司筹谋模式厘革的效果将渐渐表现,将来有盼望做到20%以上的毛利率. u1 J2 K: k/ [" P. `$ E. w. N  |1 \
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