东方证券：宁沪高速调整提供介入良机
宁沪高速股价随市场调解举行了回调，我们以为，这是到场的良好时机。 宁沪高速车流继续保持稳固增长的势头，同比和环比均在 3%左右，思量到客岁春节在1 月份，基数较高，如许的数据实质意义大于数字自己。广靖和锡澄高速同比数据出现较大颠簸，广靖同比降落17%，锡澄同比降落3%，而环比数据两者都保持2-3%的增长，基数效应在这里就体现的比力显着，这也从一个侧面阐明白宁沪高速同比增长根本的坚固。二月份的数据同样会由于春节因素同比出现较大幅度的增长，而二月数据的披露迁就在近一个星期。3 月之后，我们预计公司车流仍旧保持15%以上增长，一是由于同比基数低，二是世博之前货品和职员物流将会增大。宁沪高速是高速行业中有数的攻守兼备的品种，防守而言，按照我们预计的10 年0.50 元的每股收益，汗青均值85%的分红率，现在的股息率为5.6%，远高于银行存款的利率水平；打击而言，宁沪重新进入到快速发展期，汽车贩卖量的快速增长为宁沪的增长提供动力，我们预计整年守旧估计宁沪车流增长高出15%，净利增长高出20%，而且在多元化投资方面，宁沪在地产方面有肯定的一连本领，只管现在投资所占公司资产比重不敷3%。概念方面，近期的世博、长三角振兴筹划，远期的南京青奥会和上海的迪斯尼。
在客岁年底的投资计谋陈诉中，我们看好本年上半年的行业投资时机，以为公路车流良好的数据将会对这个板块的体现有所支持，市场的体现已经应证了我们的判定，须要重申和夸大的是，我们以为公路行业的投资时机并没有完结，现在只是在半山腰的路上。宁沪会成为这个板块的龙头。
我们预期公司 09-11 年每股收益分别为0.42、0.50 元和0.56，现在股价7.70 元，09 至10 年动态市盈率分别为18.14X、和15.24X，维持公司 “买入”评级。（东方证券研究所）
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