国泰君安：煤炭板块适当减持焦煤配置比重
行业判定：动力煤方面：本周秦皇岛库存大幅上涨9.2%、沿海煤炭运价降落5.4%，直供电厂存煤继承回升、沿江电厂库存上涨28%、秦皇岛煤价广泛下跌5-10 元，表明夏季用煤高峰到临前电厂已经有较为充实的储备，短期内现货代价有调解需求，但电厂库存可用天数为16 天，与汗青同期相比处于中等偏低水平，我们预计在6-9 月份连续的用电高峰季内动力煤后期仍有上涨动力；焦煤方面，由于宝钢下调7 月钢价有补跌性子，但钢价仍无止跌迹象，钢厂查验减产势在必行，将进一步加大焦炭限产贬价压力，焦煤的代价仍将面临向下检验。
投资发起：
现在市场广泛较悲观，方向不明，本周煤炭行业估值为14 倍左右，相对于大盘的18 倍折价约23%。6 月动力煤巨头条约价补涨60 元，将动员2、3 季度业绩环比提拔，发起得当减持焦煤设置比重，增持动力煤中的中国神华和大同煤业。（国泰君安证券）
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