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国泰君安:煤炭板块适当减持焦煤配置比重

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发表于 2019-5-6 09:04:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
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  动力煤方面:本周秦皇岛库存大幅上涨9.2%、沿海煤炭运价降落5.4%,直供电厂存煤继承回升、沿江电厂库存上涨28%、秦皇岛煤价广泛下跌5-10 元,表明夏季用煤高峰到临前电厂已经有较为充实的储备,短期内现货代价有调解需求,但电厂库存可用天数为16 天,与汗青同期相比处于中等偏低水平,我们预计在6-9 月份连续的用电高峰季内动力煤后期仍有上涨动力;焦煤方面,由于宝钢下调7 月钢价有补跌性子,但钢价仍无止跌迹象,钢厂查验减产势在必行,将进一步加大焦炭限产贬价压力,焦煤的代价仍将面临向下检验。
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  现在市场广泛较悲观,方向不明,本周煤炭行业估值为14 倍左右,相对于大盘的18 倍折价约23%。6 月动力煤巨头条约价补涨60 元,将动员2、3 季度业绩环比提拔,发起得当减持焦煤设置比重,增持动力煤中的中国神华和大同煤业。(国泰君安证券)
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