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【第一私募论坛】www.simu001.cn】定理3:重要的空头市场(PrimaryBearMarkets):重要的空头市场是持久向下的走势,其间搀杂侧重要的反弹.它来自于各类不利的经济因素,唯有股价充足反应可能出现的最糟情形后,8 O4 k2 o, H: v) I+ P" ~) c' k3 N
$ g8 w+ J2 r5 D* q+ r这种走势才会停止.空头市场会历经三个重要的阶段:第一阶段,市场介入者不再等待股票可以保持过度膨胀的价钱;第二阶段的卖压是反应经济状态与 企业红利的阑珊;第三阶段是来自于健全股票的扫兴性卖压,非论价值怎么样,很多人急于求现至少一部分的股票.这项界说有几个层面须要理清."主要的反弹" (次级的修改走势)是空头市场的特色,但非论是"产业指数",或"运输指数",都相对不会穿越多头市场的顶部,两项指数也不会同时穿越前一个中期走势的高点."不利的经济因素"是指(几乎毫无破例)`、！3，`！E9C行动的后果:干涉性的立法,很是严格的税务与商业政策,不负义务的货币或(与)财务政策以及主要战斗.
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9 z+ {2 O8 i# ^8 ?4 I9 y. n依据"道氏理论"将1896年至今朝的市场指数加以回类,在此列举空头市场的某些特质:
& f/ e0 G* x9 {$ o1.由前一个多头市场的高点起算,空头市场跌幅的均匀数(median)为29.4%,此中75%的跌幅介于20.4%至47.1%之间.; n4 \+ V- i! s) b4 J) d
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2.空头市场连续刻日的均匀数是1.1年,此中75%的时代介于0.8年至2.8年之间.
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3.空头市场开始时,随后凡是会以偏低的成交量"摸索"前一个多头市场的高点,接着出现大批急跌的走势.所谓"摸索"是指价钱接近而相对不会穿越前一个高点."摸索"刻日,成交量偏低显示信念减退,很容易演化为"不再等待股票可以保持过度膨胀的价钱".8 m& ~' v! _9 J# }
3 m7 P+ Q, l& l. u) ?4.随后一段相当水平的下跌之后,忽然会出现急速上涨的次级折返走势,接着便形成小幅盘整而成交量缩小的走势,但最后仍将下滑至新的低点.5 ^9 A* o$ k; d9 P
$ N. j5 V+ J A! X! I. } k- m4 B7 F5.空头市场简直认日(confirmationdate),是指两种市场指数都向下突破多头市场比来一个修改低点的日期.两种指数突破的时间可能有落差,并不是不正常的现象.# ^' h; V7 E9 W# n R
2 y' g7 G$ F+ M6.空头市场的中期反弹,凡是都表现倒置的"V-型",此中低价的成交量偏高,而高价的成交量偏低.有关空头市场的情形,雷亚的另一项察看很是值得重视:
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7 w1 |" }1 t0 A0 N" M6 w# y空头行情末期,市场对于进一步的利空新闻与灰心论调已经发生了免疫力.然而,在严重挫折之后,股价也似乎上损失了反弹的才能,各种征兆都显示, 市场已经到达平衡的状况,投机运动不活跃,卖出行动也不会再压低股价,但买盘的力道显然不足以推升价钱.......市场覆盖在灰心的氛围中,股息被取 消,某些大型企业凡是会出现财务艰苦.基于上述原因,股价会表现狭幅盘整的走势.一旦这种狭幅走势明白向上突破......市场指数将出现一波比一波高的 上升走势,此中搀杂的跌势都未跌破前一波跌势的低点.这个时候......明白显示应当树立多头的投机性头寸.股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-8-30 08:27:50