|
从估值业绩两方面综合思量 三条件精选20股(名单)
1 m/ S! w {' u$ q q8 g" s+ o ◆我们以为，当前市场还是存量博弈行情，依然处于震荡磨底的阶段，但向下空间已不大。设置上，我们继承发起关注估值相对公道、业绩增速相对确定的代价型发展品种。行业上发起聚焦医药生物、食品饮料、汽车、TMT等斲丧范畴的优质白马公司。值得注意的是，此类公司估值上升空间大概相对有限，收益告急泉源于相对确定的业绩增速，属于防守反击品种。主题上，我们发起关注迪士尼、稀土永磁、无人驾驶等。
0 W: _' w: ^2 K! B! F6 l+ w' {6 [; L3 A9 z+ I2 A
◆红利：改善空间有限 k" k. b) D0 S0 \
4月份工业数据表现经济复苏势头有所放缓。5月9日权势巨子人士访谈表明经济政策重心将重回供给侧布局性改革。4月份社融和信贷数据也印证了货币政策边际紧缩的迹象。4月份投资增速仍维持在较高水平，由于前期宽松政策时滞效应的存在，实体经济复苏仍有肯定惯性。固然4月PPI降幅继承缩小，但继承上行的空间不大，这将给企业红利回升带来较大压力。
; f$ o% |8 T: Z; f) c5 ~1 S: {4 {% ~
4 l* ?: `' C/ R( L( \7 j9 Y, h7 B ◆活动性：边际紧缩
" q. V1 u2 L# u o) ]3 Y% F9 J 宏观活动性上，我们以为货币政策已经发生了边际紧缩的迹象，这在银行间资金代价及国债收益率上已经有所体现。受3月数据的干扰，市场前期对于美联储加息预期大概存在肯定水平的低估。我们认同光大外洋宏观的观点，维持美联储6-7月和12月各加息一次的判定，这将给人民币带来贬值压力。A股市场资金面上亦出现肯定水平的边际紧缩。别的，我们不停提示投资者注意的是，A股5、6月份面临较大的限售股解禁压力。% I8 P2 x/ x+ V- X1 n, ]/ U
N `3 a4 D2 d2 D* C ◆估值：继承分化, m) Q- [/ X* M4 L, H* Q
上周创业板和TMT等行业涨幅居前，使得原来有所收敛的估值再一次分化。5月以来，在羁系层针对中概股回归和假造行业跨界重组有所限定的情况下，“壳”代价热炒降温，创业板相对于沪深300估值溢价有所收敛，但现在仍处在汗青较高水平。思量到经济布局的转型升级，只管估值分化连续扩大存在肯定的公道性，但在当前市场风险偏好难以出现较大提拔的情况下，估值继承分化将面临较大的制约。
% ]: a1 p* f+ ?% O* r
5 t3 K% Z" m5 w/ ] ◆PEG小于1的创业板公司
, x0 J+ n0 q; N7 T/ I3 u' U 选股方面，我们发起从估值和业绩两方面举行综合思量。我们根据如下尺度：1）根据Wind同等预期，当前市盈率（TTM）对应16年预期净利润增速的PEG小于1；2）当前市盈率（TTM）小于50倍；3）剔除15年净利润增速和16年预期收入增速小于20%的公司。末了筛选出20家PEG小于1的创业板上市公司是：红日药业、尔康制药、美晨科技、富临精工、温氏股份、铁汉生态、珈伟股份、永利股份、中金情况、三聚环保、维尔利、聚光科技、碧水源、麦捷科技、欣旺达、联建光电、长盈精密、东方日升、阳光电源和掌趣科技。这些公司大多发生过并购，且告急会集在环保、电子、医药、电力装备等高景心胸的行业。此中，我们光大行业研究员重点覆盖和保举的有尔康制药、联建光电。(光大证券) | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-23 21:55:39