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【宏观分析及市场重要信息】/ Y9 l* @$ d3 I( c
昨天公布的中国三季度GDP同比6.9%，预期6.8%，前值7.0%；中国前三季度GDP同比6.9%，预期6.9%，前值7.0%。虽最终数据好于预期，但仍是2009年一季度以来首次破7。经济的失速再度证明以前传统的经济增长模式已走到尽头，必须对经济结构进行调整，必须寻找新的出路。不过好在数据显示的我国经济结构确实正处在调整的过程中，传统产业不仅在去库存，而且在去产能，钢铁、水泥、建材这些传统产能过剩行业的增速都出现了下滑，同时消费在中国经济中扮演的角色越来越重要，前三季度，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.4%，比上年同期提高9.3个百分点，但遗憾的是，目前消费还难以支撑整体经济，依然难敌制造业下滑的压力。所以寻找新的出路迫在眉睫，大众创业、万众创新和改革仍是构建新增长模式的关键，这又需要诸多环境和制度的配合，如需要建立真正的市场经济制度、实现IPO注册制、通过“一带一路”、“亚投行”等实现过剩资本和过剩产能的输出以及人民币的国际化来推动双创，短期需要通过稳增长、保就业、促民生来稳定改革环境等。就四季度而言，稳增长仍是首要任务，预计央行和财政部，将调动一切手段，对冲经济下行压力。人民日报分析称年内可能还将有一次降准，另外央行各种非常规手段和工具的运用在保持货币宽松的同时，也着力于中长端和实际收益的下行，推进融资条件和融资环境的实质改善；发改委已明确提出第四季度要把促投资稳增长放在各项工作的首要位置，将从十方面着手，打好投资“组合拳”，包括充分发挥专项建设基金、加快中央预算内投资计划执行进度、加大清理中央预算内投资沉淀资金力度等。这些都将给股票市场提供局部的交易性机会，另外各种主题的活跃也有利于进一步稳定市场信心、吸引存量资金向股票市场转移，从而促使反弹行情的延续。但需要明确的一点是，目前的反弹是基于消灭高收益资产的资金配置的优化，这不足以推动指数的趋势性行情，且随着反弹的深入，后市波动将逐步增加，投资者目前需要做的是做好应对后市波动的准备。 | 
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发表于 2015-10-20 08:24:00
发表于 2015-11-8 20:32:56