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新大新材投资逻辑辨析 , }" f5 h$ K) H% s! N
回想起今年8月份开始着手布局新大新材，买他并不是因为它此时此刻业绩好，反而短期业绩糟糕透顶。我们用数据说话：2015年上半年，公司实现销售收入74,720.28万元，比上年同期下降21.43%；实现净利润-2,030.67万元，同比下降143.35%。业务下滑主要表现在一下方面：/ o( Y' e. o7 n5 n3 j" s2 g( }
1、市场发展及技术的更新冲击到公司传统主营业务——晶硅片切割刃料业务，今年上半年晶硅片切割刃料收577,030,228.65元，较上年同期降低13.99%；公司2012年重组完成后，在晶硅片切割刃料市场占有率40%，但时过境迁，技术的升级在默默吞噬着整个市场。
* r: i" n/ o& Y: v3 V) x6 z& J E2、新业务比如树脂金刚线一期虽然满产，开工率达到95%以上，二期仍在建设中。新业务发展越是迅速越抢占传统业务的市场份额，左右手互搏之际，受伤的总是自己，在传统市场仍占大头的今天，新技术市场还不成规模之时，业绩短期难以好转
% ~. A8 h( x7 [7 j, z3 `2 E3、号称世界性革命材料的碳化硅高性能热交换管项目，前景广阔，但新产品推广到市场，到客户慢慢认同，再到扩大市场规模需要一段时间。公司公告称已有小批量产品销往欧洲进行试用，预计2015年三季度会有小批量订单。. [% O7 Y, M/ Z1 Z& B: ~5 D5 {
正是上面种种问题的存在，导致公司短期陷入困境，无法自拔，股价更是在整个牛市中跑输大盘，下跌的时候可跟其他股票一样疯狂杀跌。但为什么如此垃圾的公司却引起了如来神涨的关注呢？请看下面正解：8 i2 B" U5 o- L# z0 P7 d
如来神涨相信一句话，世界上任何的实物都具有两面性，公司短期业绩下滑加上走出困境更是遥遥无期，在这种“危机”下，如来神涨寻找到了转机。1、公司作为创业板公司，股价被打压至合理位置，对于周期内的个股，如来神涨简单采用市净率给公司估值，买入平均PB=8.5/6.36=1.34倍，对于市值40亿左右的小市值公司，股价处于合理位置。2、剥离不良资产，对未来业绩构成正面影响 公司成功转让辽宁新大新能源投资有限公司股权 3、正是在现有的业务尚无起色，而且新旧业务面临左右手互博的尴尬处境，公司短期靠内生发展概率不大，公司管理层要摆脱亏损的局面，只有通过外延并购方式来达到此目的，目前市值小，适合投资并购。结合2012年易成新材跟新大新材重组的时候，大股东承若过本次重组事项成功完成后，将重组后的新大新材作为平煤神马集团新能源、新材料领域的发展平台，承若注入资产的最后期限是2016年5月16日之前。平煤神马集团控股三家上市公司：平煤股份、神马股份、新大新材，只有新大新材属于新能源、新材料领域，故它具有平台的唯一性。其次，如来神涨还注意到原新大新材的三大自然人股东（宋贺臣、姜维海、郝玉辉三人为重组前新大新材创始人）争相减持，郝玉辉全部减持，减持后剩余两人合计持有股份远低于大股东，且相继离职。可以从其中端倪到大股东平煤神马集团在肃清管理层及控股权牢牢掌握在自己手中后，资产注入的步伐将会提速。综上判定大股东资产注入的脚步加快，股价随时都可能会停牌。; ?% @, M- J$ k6 F6 Z
实战分析： o- O) `' L: R" _
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上述数据来源于模拟交易账户1 j, b7 W3 z7 F/ I; ~1 k
8月12日开始尝试买入，果不其然，一买就跌! p6 R. E7 ]; |, x
9月14日再次重仓买入，平均持仓成本探底到8.5: ]3 K! j b$ p% c. u. ?, n
10月12日晚发布公告，资产重组，幸福来得好突然。
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发表于 2015-10-19 16:03:00
发表于 2015-11-8 04:16:53