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（转）谁有钱买那么多券商股？（基金司理说这些资金是善良的有爱的）- f5 E& P3 z" `3 [9 z
你疯了吗？沪指再度大涨，如今是该买还是该卖？8 l% I" M6 J4 m7 F% L* Y7 ]$ t
A股消息源最多的曹山石老师也含糊了，他在微博这么问“连续两天蓝筹股大涨，公募私募保险都不是行情发动者。也不是过江龙，这周沪港通不绝净流出。那是谁有那么多钱自救？”4 c, T3 y. r Y4 i- `( ^
1 E6 V0 w# a/ i7 `2 I 券商股连续两天上涨以后，各券商分析师都在纷纷探询为啥券商股要涨。。。。。。. h, b: N$ [$ @2 e4 ^
7 \" e2 n, \. k 海通证券的分析师给出了如许的答案：* e& u5 R& I. H! _8 C8 t) v
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: j; z0 s" Z2 c5 K# k 网友批评说“为什么不直接承认：实在我也不知道……”$ T6 Z- A( [* I( M
8 k5 f2 |/ O* _& T3 [ 固然段子手们也给出相识释↓% f1 w" J) U2 G( i
3 }8 `* p' M" b: |: w- F& I @神嘛事儿：赚了一把然后跑路到境外的操盘手们怎样捉拿？高层深图远虑半天，起首，我们必须知道他们躲在那边，众人沉默沉静，死寂几非常钟后，网络专家王传授跳出来，只要能查到IP所在，就能追到，领导追问，怎样查到IP？传授说，大概，须要来最少三根大阳线……
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@jimsimons:你们笑了国家队一个周末。。据汹涌统计，在整个救市过程中国家队不吝血本，耗资高出1.23万亿元人民币，若以上周五的收盘价计，证金公司和中央汇金账面上大概浮亏2132.78亿元。国家队给本身解套来了！“让你们笑话爷亏钱”
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( a! r, [& d6 u) o" W4 s @唐史主任司马迁老师分析：券商进步折低率，互买券商，推高大盘，补救自营盘，解套救市盘。如许诡计论可以吗？3 O* T& H9 z. }, d3 r
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@岂非是托的微博：短期涨跌都很正常，也不须要为之探求捏词。我们只需关注非常的那部分，从而探求更恒久的逻辑，好比谁把券商封板。证金的猜疑还是牵强了点，通常在出了那么多变乱后，这块儿已经酿成烫手资产，一样平常不会有太大的动作。券商自营的来由大概充实些，年底也有做业绩的需求，来日诰日就到本钱附近了。券商在7月4日以净资源15%出资1200亿救市，除了etf外就是买券商股，这部分是允许不能在4500点上方减持，但券商自营的其他部分并不受限，高抛低吸摊薄本钱也是大概的，券商股这波属于大资金整齐划一的攻击，能猜疑的对象也就这么几个了。而假如只是攻击单一品种，则对大盘影响有限。' I. B) n, e# m) \- w
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接下来是靠谱分析
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( i. u z8 z/ t7 h. c7 _ 本日A股分化显着。券商股继承打击涨停，券商狞恶后，保险银行也狂飙，金三胖很久没有这么讨喜了。 但是午后回落，涨幅收窄。在其动员之下，盘中中字头个股也纷纷启动上扬。但在权重股上涨的同时，以创业板为代表的中小盘个股却纷纷跳水下跌，回吐开盘之初的涨幅。值得一提的是，券商股已经是继昨天团体涨停之后的第二天大涨，而昨天有92.42亿元资金流入了证券信托板块。是谁在买入券商股？& E) w% ?# i. `- k4 I7 i
1 M+ O$ r% F. V# _4 l! G3 H8 A$ Z 是外洋资金吗？数据体现，沪股通已经连续13日净流出。从10月16日至今，沪股通净流入资金到达151.92亿元，在其成交前十榜单中，金融股沪股通资金也根本出现净流出状态，很显然，外洋资金不是券商股启动的推动力。" k6 F7 y" Y2 z; ~( ]
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那么，是公募私募基金在加仓券商吗？这两天券商股暴乱引发的蓝筹行情，好像让人们又回到了一年前的场景。这波行情，究竟是谁发动的，有公募基金司理说看不懂，好像基金也没到场。这让我们又想起，客岁一片“满仓踏空”的挖苦。
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& p9 b: K O# ^2 z! _ 我们先来回首一下客岁11月那一波券商领衔的波涛壮阔的行情，以及公募基金的体现。7 M. G) O, c# t
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2014年11月21日晚间，央行公布降息，开启了本轮降息大幕。市场好像先知先觉，当天券商股大涨6.06%，蓝筹股代表的沪深300指数大涨1.83%，已经连续大涨的创业板指数当天只是小涨0.69%，涨幅显着掉队于蓝筹股。
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0 |& f }+ M/ S7 [$ O' w2 b/ p 从11月21日到12月17日，中证证券公司指数暴涨105.87%，同期沪深300指数涨32.46%，而新兴产业代表的创业板指数期间只涨了10.01%，少有的掉队于蓝筹股。那么，在这期间，偏股型公募基金体现怎样呢。中国基金报记者截取其时创建满3个月的，自动股票型基金和自动肴杂型基金，在那期间的业绩体现。, K9 g4 g. x7 [" B
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据统计，11月21日到12月17日期间，35只自动股票型基金的均匀收益率为12.54%，这远低于沪深300指数的涨幅，更是离券商股翻倍收益甚远，到时靠近创业板期间10%的涨幅。676只自动肴杂型基金的均匀收益率同样只有12.42%，也显着没有踏准券商股领衔的蓝筹行情。
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7 I" D4 K3 U7 e% ?' g& M$ a! ?. L 从最高收益来看，期间收益率最高的自动股票型和肴杂型基金的的收益率为58%，收益率高出40%的基金只有6只。收益率高出40%的基金不到全部基金的1%。3 `$ G* s* F4 u9 @8 H6 v3 W
/ N" d: k+ ?7 E9 |' m 基金君也在本日采访了多位公募私募基金，他们的看法分别是如许的
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8 w) d6 C* {6 U1 k 公募基金司理：这两天的蓝筹行情还是以增量资金为主，机构跟风，个人感觉这种涨法不能连续，这波行情券商就反弹个20%-30%吧。
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公募基金研究总监：市场上有人点一把火，各人就蜂拥而上，至于是那一份资金我也很迷惑。还是市场上钱太多了，只要有市场能继承的逻辑，这些钱就会冲一把。我倾向于以为这是一波反弹行情的板块轮动，有些人一看券商股比力自制，估值又低，就补仓，我是比价审慎的。& k; m# \4 q* c5 N
, X! H9 L# v, t9 ]9 R 公募基金投资研究总监：前段时间上涨都是存量资金的博弈，这两天是增量资金入场。两个交易业务日还很难下结论，但有两种大概，一是11月4日的上涨扭转了一些人看空的预期，仓位比力低的在补仓。另一个大概是在整个资产设置荒的大配景下，只要股市的体系性风险被根本扫除之后，资金就乐意入场。但前期许多中小创的股票已经涨了许多，场外资金肯定不乐意去接涨了一倍的股票，以是低估值的蓝筹被重点设置。技能层面也很难判断详细是哪部分资金，大概是机构和散户形成的共振。6 R1 d- e* i4 k! e& X
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公募基金司理：跟5000点一样，是什么资金拉上去的？也很难说清晰。反正中国钱这么多，不管是谁拉的，能乐意给这么多机构去解套，就是善良的、有爱的、值得支持的举动，盼望能继承拉，不要停(兄弟，你管理的基金究竟被套得多严峻？)。假如非要我说个人感觉，那就很像行情尾端的诱多举动。我本身对3500点以上永世审慎，不管账面上赚了多少钱，都大概进得去出不来。* `, }7 b3 {+ K& T8 X+ x
$ r& a) F3 r1 |! p 深圳一家私募基金司理体现，“我以为这两天的行情很有大概跟XX队脱手有关，从股指期货来看，昨天拉出大阳线，本日又再次飘红，只有XX队才有如许的资金气力，作为私募机构，我们以股指期货的走势作为告急参考维度，短期内热门的券商股，假如没有建仓，并不发起如今买入，银行股近期大概另有一波行情，但我对后市并不乐观，个人以为假如钢铁等产能过剩板块也开始涨势如虹，就靠近这轮行情的尾声了，每次行情起来都遵照雷同的逻辑，发起投资者控制仓位，注意风险控制，万万不要满仓杀入”。
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深圳别的一家私募基金司理对记者体现，“纵观上午A股体现，场外资金确实多，券商补涨+习马会题材也有原理，高手满仓谋利理应回报，不外团体上看，也有‘回光返照’一周的大概，我昨天根本上仅做了调仓，昨日下战书该跌不跌，吸引增量资金入场，但已在高位我并未跟随，假如没有大事，我仍按筹划最迟下周末清仓，保住和妥当扩大利润是第一位的”。 N5 `! m3 b( P" x% p1 Z2 D: @) e
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上海一家私募基金投资总监：我以为下跌的空间已经很小了。迩来市场实在更为关注包罗经济的下滑以及汇率降落的题目，不外近期习大大与欧洲多国举行的洽商包罗接下来要去越南、新加坡如许在亚洲市场非常有代表性的国家，这肯定程度上表达出了向上的积极动作。会刺激一部分资金入市，但是接下来的格局肯定会更为震荡，包罗不绝分析的在2600-3000这个区间以及3200-3500这个区间，没有显着的动力支持。
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) o# e) I4 }* ?* C. f! a4 o 沪上一家私募总司理：实在这两天权重股的急速拉升连我们私募都看不懂，我们此前的仓位实在并不高，这两天或多或少有一些增长。客岁年底也有如许一波以券商为首的蓝筹股行情，但其时我们确实有所预期，说一个牛市的开始，肯定会以券商股作为先锋。但是现阶段并没有如许的情况，券商根本面也未发生显着厘革，更多的是一种跟涨，不会连续., I" b, J( @) I' }
& k% ~- |3 @/ \1 e: {0 _ 沪上一家第三方机构研究员：尾盘权重股的快速回落，有助于大盘走势向平衡方向发展，昨天的普涨格局变本钱日早盘的权重独角戏，反而是小盘股的技能形态颠末本日的盘中修复，走势更加妥当，尾盘权重筹码的的松动把盘面满满拉回一个安稳状态。 k' _- B7 F ` `6 w8 b
& t+ B% g J# `, O) F 一位社保基金司理：倒不愿定是大机构进入。最告急的是资金面的宽松，以及大盘股的跌幅比力大，这两个缘故因由叠加才会出现这两天的行情。特别是到年底资产荒的时间，货币基金和纯债产物的利率都在连续走低，资金黑白常宽松的。而债券已经涨的靠近上限，相反股票中包罗以券商为主的大盘蓝筹个股前期跌幅很大，二来估值也比力低，在资金充裕的情况下，有个大幅上涨也是很正常的。迩来险资倒是并没有太大动作，由于如今对市场依然存在分歧，只有在后市行情修复稳固后险资才会有一个大幅度的动作.* f9 }# G5 [$ ~. H6 X9 ^; F+ r7 Q
7 x( P; X! [9 p- u9 j. y% D 沪上一家大型基金公司投资总监：我以为这两天的行情挺正常的，中小市值个股已经反弹许多了，蓝筹股依然滞涨，应该会出现补涨的行情，是一个正常的市场节奏。
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市场成交量的放大我感觉还是存量资金在动，更多的还是如今存量资金的短期换仓和调股。但是确实成交量放的这么大不是什么特别乐观的事，最少公募基金没有特别大的结构。现实上中国的市场还是一个散户为主的市场，有一些厘革会比力让资金敏感一些。) y/ _7 G% ?9 ~' n4 m0 r. o0 w% a% o
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接下来蓝筹股的行情不会太乐观，如今蓝筹转机是由于估值低，总体来说估值公道的情况下下跌是有投资代价的，但是如今整个宏观配景不太理想的情况下很难指望蓝筹走出一波很大的行情，最少增量资金不愿定共同。
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四序度我已经有了一些调解，中小市值的个股原来就很贵，反弹了一波幅度也很大，从三季度季报来看很不理想，剔除了东方财产和一些公司外延式收购所产生的收益，整个创业板的增速仅是个位数。我以为这个时间再起一波大行情是缺乏理论根本和现实条件，四序度出现调解的大概性比力大. | 
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发表于 2019-5-23 00:17:53