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转:整肃金融之乱

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发表于 2019-5-22 14:05:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
股市风波实在引出了大量金融乱象,让我们更加清晰地看到“钱在干什么”。至少我们可以肯定,钱没有流到实体经济,而是在金融市场空转。中国农业银行首席经济学家向松祚老师迩来出了一本书《新资源论》,此中实际显现了“金融拙质器义期间”(1970年布雷顿森林体系崩溃之后)的金融特性——金融大爆炸——债务、光荣、杠杆的高速扩张。

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书中一个数据让我被深深震撼:已往近40年的时间里,环球GDP增长率4倍,但根本货币增长率却高达300倍。为什么如许一个数据会深深地震撼我?第一,布雷顿森林体系崩溃之后,“无锚的货币”已经变成一个巨大的泡沫,环球性货币贬值一定常态化,而这一点已经从西欧等发达国家开始了。

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第二,在硬通货、尤其是美元不停贬值的情况下,货币大开大合的活动,肯定引发弱势货币体频仍发作危急。这个过程,实际是发达国家必要把环球的GDP变成本身的GDP,从而缓解自身的货币贬值压力。但我们必须意识到,就算把全部GDP都给了美国,美元泡沫依然巨大。如今,美元是靠霸权支持,而全天下都被其绑架——你们可以不信赖美元,但假如发生美元大规模抛售,你们手里的美元资产全部变成废纸。

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第三,环球货币资金并未进入实体经济,而在金融市场空转。如今,西欧政府、尤其是美国政府正在积极实现“再工业化”,重塑制造业,这实在就是在夺取GDP,也是巨大的经济布局调解。
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我们不停夸大天下之变,但我以为,中国的金融业并未意识到变革,而金融危急之后的全部金融改革加快沿着金融拙质器义的一套推进,乃至产生了许多畸形演变。比如,把放松金融管制与放松金融羁系等同起来;比如,一方面紧缩货币,一方面鼓励金融创新、盘活存量等等。这实际是导致中国金融乱象此起彼伏的关键所在。
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不错,我们如今看到开始管理了。从长三角、珠三角的高利贷到互联网金融,再到股票市场高频交易业务、场外配资、恶意做空等等。提及来简朴,可每一个点睁开分析我们是不是都可以看到政策失误,羁系放松的身影?

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比如高频交易业务标题,这不是什么奇怪事。当年光大证券“乌龙指事故”实际已经袒暴露市场中存在大量高频交易业务、步调化交易业务的风险,但我们羁系者是否给予充足的关注?是否在怎样控制其风险方面做出积极?没有。我们看到的究竟是,整个事故就事论事,把一个“始终都不平气”的交易业务员奉上法庭即告竣事,而对高频交易业务的结果遮掩藏掩,不了了之。
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这说“杠杆交易业务标题”。两融业务什么时间开始的?2010年1月8日,到如今已经5年多的时间了。只管交易业务清谈之时,融资融券没有表现什么威力,但我们的管理者就想不到交易业务生动之后,“两融”交易业务会引发什么标题吗?尤其在互联网工具的资助下,是不是会留下无人羁系的空缺地带?我以为,要么是管理者根本没有想到,大概想到了也没有办法,没有预备。为什么?由于要“鼓励金融创新”。
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那有什么创新?融资融券业务在100年前就有,1929年的美国股灾就与之痛痒相干。厥后在罗斯福总统的要求下,这项业务才从放任举动变化为有规则的交易业务。以是,我们的羁系者必须更多地研究汗青,许多事变完全可以未雨绸缪的事变,而摆脱羁系被动。

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另有互联网金融。真的那么难以羁系?那么不知所措?我看,都是捏词。至少我们可以在正式规则出台之前,搞些暂时性羁系步调,而克制大规模金融空转伤及中国实体经济吧?金融空转很轻易界定,从逻辑上推演结果极其简朴,那为什么还要“观察”?岂非“观察的过程不是丧失的过程”吗?非要比及出现严峻结果才出头羁系?

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我以为,中国的金融乱象已经够多了。再不整肃,危急难免。尤其是在“加快推进资源项目开放”的时候。固然,我们已经看到整肃之手,但也同时看到了“剁手气力”。
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