自从有了指数基金以后，“是选主动型基金好还是选指数基金好”的争论就一直没有停止过。
6 I* ~1 `) e3 O. j2 i6 h* a* R' g
9 h: C0 g8 p4 q: |& m
比如支持主动型基金的投资者认为，在A股这种弱有效的市场里面，很多主动型基金的业绩是远远好于指数基金表现的。同时在熊市的时候，由于有基金经理的主动管理，所以主动型基金的抗跌性也比指数基金强很多。
* h5 S) I- X1 G# d/ Y; C0 n) f6 I% B8 q" f0 O
而支持指数基金的观点则是，费率低廉，投资策略公开透明，可预测性强，尤其是Smart Beta指数，通过对选股以及指数权重方面的优化，其长期表现往往好于那些传统的以市值加权的指数。
% y6 d3 R0 C- U% Q8 `: o3 z- x3 B( B( E, w
还有，就最近这两三年的市场表现来看，主动型基金的表现也并不如人意，有些甚至还远远跑输沪深300指数。5 `* z& z- j( o5 G3 q- N* i& G; |. A
! k4 A1 u2 t) g( g1 E \% C7 g0 E& ? r; d, V+ Y0 {6 t
: p) [/ @7 V- C- y' k ~7 U, R3 y: A5 C! f9 C2 Q( g# x( p+ ?
+ p. I, \; O- a$ J( I/ s对于这两种说法，其实都有各自的道理。要不然，“是选主动型基金好还是选指数基金好”也不会成为广大投资者一直争论不休的话题。
- l! G. x9 I; O
1 x* U( o* [, Y% }但是在三思君看来，虽然指数基金是未来公募基金行业发展的一个重大方向，但是就目前的市场而言，还有一段路要走。: e0 N" H# _3 H
' m' r; ]. e* H# E比如以2018年为例，
+ H/ s4 o3 @* S- P在573只偏股混合型基金中(不区分A、B、C份额)，有339只基金是跑赢沪深300指数的，占比59.16%；在286只普通股票型基金中(不区分A、B、C份额)，有153只基金是跑赢沪深300指数的，占比53.49%。
6 b/ c( k* g2 |$ {+ t6 ^* b2 B
! s8 J! C# O `* _# _再比如，从最近3年的数据来看，在170只普通股票型基金中，有68只基金是跑赢沪深300指数的，占比也有40%。9 q# [4 |7 o& O) b
$ o, r9 ~& U m" v$ Q这些数据表明，指数基金在A股的表现确实不如海外成熟的资本市场。比如据媒体报道，在美国，指数基金能跑赢70%以上的主动管理型基金。也就是说，大部分主动型基金是跑不赢指数基金的。
/ \) B/ L) G0 n+ y
' x) S2 Z [6 L, Q% ~2 I
+ u# `, g O! S- M
7 k+ }1 q* s; e+ T$ W* Y2 }! g" g6 [' Z0 u: c# v& k. o
还有，虽然现在有684只股票指数基金(不区分A、B、C、ETF联接等份额)，但是这些基金的规模很多都偏小。截止到目前，规模低于2亿的股票指数基金多达400只，占比58.5%。
- x! d0 m- n; x! @7 X/ o( b; q3 F4 h3 C3 U2 M4 k: N
同时这些股票指数基金大多投资的都是沪深300、中证500、消费行业、医药行业，而像Smart Beta类或某些热门行业或板块的指数基金，却又很少。
% U1 H/ S. N$ i3 I3 {8 S, P- D, V, D/ W7 }6 f% M
最后再看债券指数基金，虽然目前有113只债券指数基金(不区分A、B、C份额)，但是这些基金的规模在2亿以上的，只有45只。同时这些基金大多投资的都是利率债，几乎没有基金投资信用债。
( a* U2 H: p5 v1 U: L& I2 ]' V0 w2 s; g" O6 a0 ?! u
所以，无论是股票指数基金还是债券指数基金，投资者可以投的指数品类，还不是很多。比如要选一个5G主题的指数基金，可能你会选不到合适的基金(不是规模太小了，就是投资主题不太符合)。" g/ Q: c u) Y
* i! N# _5 P0 p4 `) d+ A8 J
当然随着指数基金的不断发展壮大，肯定会有更多的风格跟主题行业的指数基金诞生，但是这终究是需要时间的。9 e, k# V0 N+ e$ r- g1 x, }* F) V
) [+ e7 p" ]9 c: h
所以三思君觉得，虽然指数基金将来可能会有更大的发展空间，但是就目前的市场而言，主动型基金还是值得关注的。
& H$ O: V6 G8 k# e, p9 x% ]$ g' Y
( a) G, h6 D) U' J# F# B8 ]- END -; q; f; A9 ~) g- S/ x7 j
( I; k7 r$ H0 t! R" i4 k3 l
- E7 Q, c* e& I0 R7 ~/ |
*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-22 11:05:08