|
【第一私募论坛】www.simu001.cn】一些投资者以为，破发储藏着大批套利机遇，股价底部可能就在面前。不过，部分分析人士表现，破发可能带来交易机遇，但对此不成迷信，并提示中小投资者不要陷进由此激发的投资误区。6 m( ]8 d( g# f6 J5 H; o
+ C: h4 P& v% z* W9 l8 d 破发折价率高下不一据友族证券数据，2007年以来共有249家公司首发募资，截至今朝，共有12家公司最新收盘价低于首发价钱，折价率在1%-34.05%区间之中。此中，中国太保折价幅度最高，到达34.05%，中海集运折价也高达29.18%。记者留意到，在7月3日大盘触底2566点时，跌破首发价的公司反弹较快，交通银行、安纳达等6家公司快速复位。
0 i) G$ u; c8 G% l" Y1 M% P: C4 ]. L' H& m. g
从增发情形看，公开发行的43家公司和定向发行的67家公司综合折价幅度在0.09%-67.67%之间。此中，客岁8月实行定向增发的天音控股折价率高达67.67%，排名第一。
r. A' Y8 U/ u2 {8 B2 U$ G/ \8 ^, J6 y9 p" W8 V/ i5 Y8 \$ V# f
广州证券研讨员张广文表现，客岁上市公司增发被视为利好，即使在增发价很是高的情形下城市出现几个涨停，但今朝市场行情逆转，全球经济基本面产生了变更，一些增发项今朝景认同度降低，由此股价大幅回落也在预感之中。
. B6 E# ?; e) H+ g$ H( i9 q9 y5 j/ Z" j
破发的熟悉误区在增发或新股破发后，往往会有资金买进这些股票，等候其回到发行价之上套利。但经常事与愿违，股价越破越低。分析人士以为，破发套利存在三大投资误区。
4 N; E% S* Q2 j+ s; o
1 u, W4 v) @3 v9 {- R0 m9 Y M( o 误区一：跌破定向增发价是好机遇。上述华泰数据表明，跌破定向增发的股票远比公开增发多，而其破发后的k价率并不比公开增发低。
; @ T3 a7 }$ e9 I9 f8 H! O, `! I7 B! x7 U Y
专家以为，出现这种现象的重要原因是，定向增发的审批时间较长，而增发申请人对市场的调剂幅度缺少充足的估量。对于跌破发行价的定向增发股票，合适五大尺度才可投资。一是上市公司的基本面必定要好；二是融资范围必定要大；三是公司将来的成长定位要清楚，融资的目标不是`！708`94B1，融资项目具备连续的成长性；四是同时向大股东和机构增发，大股东的好处与机构资金的好处***，两边不存在好处博弈；五是增发时点要处在大盘低位，高位增发风险太大。& L% H$ H0 \3 {; G" o6 X3 g% u
1 O! K+ G& I4 S) A) l& ]" V; m; ~ 误区二：破发股平安边际较高。相当多的投资者迷信破发股平安系数高，由于从博弈的角度讲，买进这些股票的主力资金是不成能被套的。这可能也是一个误区。因为A股首发和增发都存在订价过高的现象，特别是在牛市时代的发行更是像这样。若投资者承认牛市50倍的市盈率，而融资者那时以30倍市盈率发行并不算高，但当市场由牛转熊时，30倍市盈率就难以称得上是理性估值。) @! P1 [1 H! r+ _+ v1 h- {9 R9 N
9 L& w. B3 a& l- e+ M( s% a7 z" l ~
误区三：大面积破发一定是底部进场信号。有不少分析人士以为，大面积破发说明投资者已经发急到了顶点，属于底部特色。招商证券研讨员杜长江表现，破发与见底是否有必定联系值得顾虑。首先，投资者对底部的承认不是用破发的数目来权衡的，而是依据基本面是否转热，上市公司盈利远景是否看好来决策的；其次，大面积破发自己也暗藏着发行轨制的缺点，破发只是对这种缺点的市场修改，并不代表市场已经跌无可跌。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-8-21 06:43:59
发表于 2015-10-10 16:18:59