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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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6 T' j2 R$ O/ {; {8 d0 k 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。, |( p- Y; A- t7 ?7 K0 {. i& c
+ T# `* s1 o" { 还等什么，让我们开始吧。% q7 }% j' R; S8 s
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首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。
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一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。
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! I5 @3 ?6 x, e" u2 J r8 e 再举个例子，你就更好了解了。$ ]9 U4 z" m- W, [
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。0 o1 G+ {# m' ~, u3 b- c( Z4 g7 T3 C
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。5 { J5 k5 L! [0 o* w8 ~) s
# Y) k4 H# h6 F: O" [2 W. B1 Y 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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' Z6 [- X% Y3 G5 r: z( u: D 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？$ H" y9 f# B4 P9 F. F
+ X. A% S7 n0 j7 s% L! y# u" ^ 让我们来分析一下。
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' w+ F1 D3 b/ b 第一，首先你要有九个头。% G* q4 X. Y; a. v2 O0 w9 `4 D$ i! O$ `
! x# B% S w1 _$ x- W6 n' a 拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。: G: v @6 U |8 U
0 e2 p' O# i4 F8 d 用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。
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0 f0 q, Q# E( V/ M! Q$ t$ t5 S( ] 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。6 u8 {% d6 g! P
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这同时也意味着，不要过度集中的投资。+ I2 B+ i1 Q0 ?' i/ o% f
. L" F/ a. Q N* @+ j 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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$ l7 j5 J5 o" u6 ?7 }. s 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。8 u6 w2 p- T. ?5 ?% }% H
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这一点就不简单了。
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首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。& E: m8 [* p" b# g
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。
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甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
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+ ?6 ?7 E9 r' H+ w: c 当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。
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你的反懦弱性就慢慢加强。
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7 S- z0 C$ l/ L 从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。
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第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。
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这是什么意思？
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; v2 ?* Z8 o" c2 y) z/ o } 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。5 c& S+ a9 ?# ^, I) Q# {: G
$ M( P7 x3 G7 C; t 我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。) L( S7 D2 }( F7 g& U; u/ D5 n% r
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从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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4 O. @3 p, C) g7 u 领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”5 f- Y! X1 o; ]
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一些个别被裁减了，整体反而更健康了。% J4 T) n$ _2 T/ m- H4 I( A
) F$ k. e! }& b! g: ?* O6 ]; u 所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”* z* k$ d, \1 _) ^! \# H0 p
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。( N1 b! F. A+ b/ Y$ s0 C5 P
) j7 x& @6 Y% _' w, ^ 言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。' a+ |3 g9 Z/ Y# u7 l! v7 W
* X9 R; F% }) c# ?/ K 对于量化交易来说尤其如此。) A% O, ~, k" J( W8 r. C& @1 }' P
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
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这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。) C% T4 L1 f6 e2 k) R4 v
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-7-13 22:14:01
发表于 2015-10-29 09:14:47