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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。+ a/ J( `' w3 P/ z) l' V0 O# m
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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. Z0 W5 ]( S% p4 \' Z) [7 Y 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。5 N5 B0 G, w& |. M
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还等什么，让我们开始吧。. ] R6 I( N# @2 s# w/ D: k
4 c& u! K; p4 T8 A5 B" i 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。. P' @$ I" \& V3 z5 D
5 h6 b! b8 o4 V7 z. E, I/ M9 I( D 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。: B/ S( a A' }/ z' k9 ^' l
) v7 t% b- T/ m 再举个例子，你就更好了解了。0 l% E5 f; i( e+ k9 J
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。
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它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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: V+ a+ u: `( y q% P7 z 也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？- Z" n5 \9 I% q) M8 t" r& Y9 g: F) _
5 l: T; U0 O7 J 让我们来分析一下。
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- b E) e* x/ T5 n9 q( i 第一，首先你要有九个头。: m; ^ ~! R# O i% y
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。6 a9 D( Q# j; Q* v. }/ d
2 f$ {9 n2 U$ Z. \! l" j" E 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
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这同时也意味着，不要过度集中的投资。; n! t: L/ Q, r# C! w7 f
$ [ l+ x- h0 y# @0 B. Y 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。! _- O7 l! v8 v- a1 r0 Q0 o: W8 I; v
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这一点就不简单了。+ q' I( e) J1 U' g: T; S
; c8 I* |4 P6 z! U4 Y 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。 y( g/ S' X2 `" L
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。" B5 i5 D2 l1 L; [' n
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甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。$ T2 F6 i7 y" P* m5 w
( N1 z y |7 k 当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。# I0 f& b6 h5 g( p% q& S
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你的反懦弱性就慢慢加强。
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# b0 d+ ^5 p4 }7 [3 w. x2 s+ r; l( c 从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。# K' }; Y1 u1 h& G6 v6 m8 t6 {' F
. S7 ^. h8 [& s" i 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。# o3 c6 k( N5 j. l8 ?1 ^
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这是什么意思？! F! J: ?% ~+ s9 f% X$ ^# K: |
: v t* P, p: y 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。% q; i6 D4 l- S/ l
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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$ D8 z/ G! E, @ S 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。& q( k; e0 Q& i+ R7 N# E. Q) u" D
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。” X, ? P; M# M& t8 c
B1 Q& ]. \3 D. r8 L A 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。. X J9 W! k3 s+ b7 B
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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: P& Z; K1 d' S 整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。# i# I, B# e. I- _
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。! q" ?4 [9 }/ T: n, M
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对于量化交易来说尤其如此。
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。7 k2 s3 `8 f: W( u9 ]7 m! Q: m+ Z
' Y; Y- E, q! f5 m3 R, N 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。- I/ l( B% M/ {) n
1 d) p" L- ]1 {% B. D" @( D( N: z 主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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