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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。
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" p: k% {& i! n# H 他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。$ n) u1 P5 \' g6 R' ^* m
, n+ {' o; {9 b! ?8 u8 ~ B 他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？: N2 ]7 ~! ~% D+ {/ O2 ^- `
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假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。' X5 c( A- ]' F( p2 P
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还等什么，让我们开始吧。
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% x' y9 I$ {! A3 f 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。8 ?4 \/ d; G2 T) k; L9 I- I
, X6 M' }# }- d) @4 Z) y) ^4 B 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。 b) |( D: t' ?) Y2 A4 |
4 L7 q* W4 d$ d3 u# I, b: W! F0 a( | 再举个例子，你就更好了解了。
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。
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8 B% X4 C3 b, T d V 在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。
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它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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0 Z* ^' g$ k: f7 B 也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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7 _) K4 f. ]( @! H+ H6 s 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。/ {. p( u. Y. g+ f$ w
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那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？1 B. K& m7 O9 {: [" y4 T7 R
5 p8 M& C) u$ d+ @0 d; o 让我们来分析一下。
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5 ?7 T8 B5 B# p 第一，首先你要有九个头。
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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8 `' f, j0 u% { 用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。
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. F5 M# d) r! g+ n4 u 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。, s1 k" Z* K% e a: ]; M$ e* I
6 A. i4 v- i7 ^) t 这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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9 U* r3 `3 F5 K4 `( J0 S3 Y 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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N# b$ }+ j0 H! U 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。+ W& t" Y. P: [5 W2 S
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这一点就不简单了。; W; z# U. e# K. g
% l. H, o, a" Z- H6 H$ p 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。
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' V, q7 i* p1 i6 P/ F7 y4 N 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
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' C8 ~, {4 [- x: Q 当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。$ d1 g# d8 m; m' }& [
6 }; l& J; A. u 你的反懦弱性就慢慢加强。& o* m( D9 ~0 n: K& k. z9 d
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。& X% ~6 S2 w" k% e3 Y8 H
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第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。
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这是什么意思？
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& R3 W$ F) l3 R# X4 ~6 q' b. |$ q 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。2 D; E5 t% b+ x5 P- D
+ _% |5 C+ N: z 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。( a" U" Z( L- z- a
3 x. H. w! Z+ d' \# S$ u# N: z 领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”9 d0 \5 Y, ^# j5 i: e I3 s! {3 a
; H2 u, O! Y) v 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
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A' e! _+ X @! x, e6 l 言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。
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( o8 U6 ~; G) I& p7 ] R, j 对于量化交易来说尤其如此。
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- m# ?4 H4 c% H- @# c+ y 你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。4 M% ^4 P6 Z. [9 T4 ~$ u: B" a
# V ^4 B @* O3 I: _" i 你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
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7 E9 h6 Z- t+ G& K! n2 T7 G/ b 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-7-13 22:14:01
发表于 2015-10-29 09:14:47