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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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P- c" V4 Q5 _) F 他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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4 e$ k% [0 y3 `8 j/ V: j$ q. u9 ` 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。% Z* T5 e5 n) J8 t# ?5 w* s
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还等什么，让我们开始吧。
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6 [2 O3 Z! M8 B. u) Y: n 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。
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" ~4 Y$ [9 k9 D3 b5 _ 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。. F2 J7 q" e; o
! l" P2 c( j9 L 再举个例子，你就更好了解了。
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。, c3 M$ E, E4 _% e E
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。* K& U1 o7 S6 \
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它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。! Y5 `- \2 i( _
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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\: q$ L& L1 L2 [4 y 让我们来分析一下。, x* M, o, w: ^& D* w4 @- Z, ~
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第一，首先你要有九个头。
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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5 j* m7 ]% v! p/ q 用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。
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这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。4 }- K' e4 C c0 P( _% T
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这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。+ v% ]% M. G! K9 p0 `( Z# T" w( ]
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第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。' w/ `0 _, \0 |; f3 w' V! m
7 g7 ~/ w1 {2 J2 B- J' C; J 这一点就不简单了。& e, z3 D- i9 K( [0 v' [# g
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首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。/ H: k' N7 {! [7 ?
3 k, V. | z7 P, J1 ~5 w$ a 好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。6 N: F( V* d3 N' b. g5 A
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甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
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- k' M' V+ r. \8 k" l 当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。2 z7 t/ i, p/ L6 I4 `2 \
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你的反懦弱性就慢慢加强。- P+ M- E& R: P8 y, {: q, f- c K# g' t
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。, A0 z) B: W6 N' v ^$ o: \
/ ?4 m' ?6 j7 z. I 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。* Y) @9 T. e! l, x. F' [
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这是什么意思？5 i" c b) u0 \
0 H& m1 A/ j2 w: h4 T- H% E 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。: [. g1 V" V, D2 W- o) |
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。6 L/ b% g5 g# @) \" b$ U' E
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从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。0 G* g9 r+ `& n$ u b1 e5 Q
9 G( U1 X* S% G 领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”/ L( K6 B7 p' u8 F
$ o, P5 Y/ C) \& p. ^5 v 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。
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0 h- ?" p+ }! w: d: {! x- K 所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。0 v- C+ [2 h W
6 |2 E( V$ p+ C+ D5 M 对于量化交易来说尤其如此。, Z. Q( m! R$ s7 x% D9 v
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。3 S, V: \6 H/ ?8 `& |. T
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
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: z! E. \4 {- K0 Z: y$ [' z \ 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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2 y: |+ g% a! j6 t8 _ 主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-10-29 09:14:47