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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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3 K6 u/ Z+ ?5 S. s 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。 Z$ y+ n a0 J' r- }0 j& @7 k* r
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还等什么，让我们开始吧。1 {! R+ Z2 L) _2 }2 T0 `0 c
$ C ]5 e* j! C/ `5 X$ ] 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。. k: L" v- s) x2 p' x8 v1 l
% {1 p- a% A7 ~1 h+ l5 P/ O* C 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。
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# p& C K# D* Z$ W 再举个例子，你就更好了解了。
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1 e$ k$ Q8 A: T9 t1 Z( V' r 假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。
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# E% b" `7 i, N( @- f 在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。
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/ K* K0 @- R9 m( q 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。& ^" t# J4 e8 n6 n; e9 r
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？: |6 L( c( ]3 }3 f7 v
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让我们来分析一下。
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第一，首先你要有九个头。
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* m$ |# X4 @/ d+ s: f: l 拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。1 g& v C' R: z% u+ Y! z/ T
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。5 Z6 R# Y: |3 v
5 M% R' \$ B8 s' F1 b0 ?/ u4 I8 B 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
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这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。
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这一点就不简单了。
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3 [1 G; J% @/ W; p3 h: I% c 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。" j. ]+ p5 f9 z p: s
2 D: H2 A4 [% K* C7 K4 [: e 好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。* X ^/ e" Z) J. Q
4 @+ k! }; x9 B: t8 {; V 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。; ?! O' s8 A* l, a
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。1 o4 F3 t- O4 Z" ~
' }8 Y7 w. u( E( A* }2 u 你的反懦弱性就慢慢加强。# J R7 e. h" t
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。& d8 _9 d7 m9 S. d# f- W: F( g
. I% s, C+ o8 D* ?2 ]9 ~1 O6 F 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。
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这是什么意思？: A+ I3 b7 P' {& @4 m/ |5 e# c6 i
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很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。: Q' I: M0 o6 o: k6 a) s5 X
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。2 y s9 k0 l' ~1 P0 K$ i
1 ^) c* \( {( f 从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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1 C& E! P/ u: s* F4 x. _4 }' e 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。: r& i! W2 j4 J
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”1 N: A+ |9 w) } O' c# H& m @
) Q/ }" t1 N" X: u$ K" D. M1 R 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。
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5 b0 ? D: C) T9 r 所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”, v. d! B k! }0 E; \6 J
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。1 j) O8 m! T/ z9 N
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对于量化交易来说尤其如此。
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。, i" g8 I" x% _8 r0 m0 }
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。( H. F+ A$ `8 N A, [8 \3 \# j! z
" m$ y: P& Y: H/ A3 ^. s9 G2 \ 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。7 {; l# w$ Q' y0 N* y
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-10-29 09:14:47