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【第一私募论坛】www.simu001.cn】今天不会商艰深的投资理论和难啃的经济数据，说些轻松的内容。并非想让读者把下文的建议奉为清规戒律，仅仅希望能作为旁边在投资时的一些启示。投资须因时制宜，只要找到合适自身的性情和现实须要而又证实有绩效的方法，那即是旁边的“投资神功”。股票投资这标题很是巨大，这里姑且用几个问题作楔子。- r+ Q4 d+ k5 P# i8 }2 N
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“顺势”仍是“逆向”?+ B/ [4 V7 W! R. m: k3 }
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股市是成千上万介入者的竞技场，股价即是这些人互相博弈的后果。既然人的思惟和行动被公以为是这世上最不成测的工具，股价的走势又怎么可能事先预感?所以无论是谁，正确猜到“拐点”的尽无仅有，所以尽大部门时间只能顺势而为。就是说，在确认大趋势已形成后(如牛市和熊市)追随。别的，最好的投资策略是依据市场那时的属性来制订的，举例说，假如相信股市处于大牛市的初期，收益最大的投资策略必定是Buy &Hold (买进后持有)。但在其他市况下这策略则未必最优。例如在2000年后，它的效益显明削弱，重要由于美股自科技股泡沫爆破后，只有波幅，而缺少涨幅。: e! s L( M/ Y
& u* G6 N/ b6 r4 Q4 F" o “自下而上”仍是“自上而下”?; t& y4 r, x0 W
J0 d& v/ x2 E+ |9 t S' i% s8 H& B 谜底是：同样主要，都要考虑。在大牛市时，鸡犬***，成功的选股也许只会让你比大盘多赚一些;而在大熊市时，体系性风险主宰，股票无分黑白，一律皆跌，无一幸免。假如只看企业自己，不睬大盘形势，无论持有的股票多优良，吃亏可能一样严重。Legg Mason的星级投资司理Bill Miller在2005年前创下持续15年跑赢标普500指数的传奇，但在金融海啸时，因没能把握好大盘趋势，其基金是年吃亏超过50%.是以，除了精选股票外，投资必定要同时判定股市的大走势。假如大走势看对而选股欠佳，只是少赚一点罢了;但假如选股厉害而大走势看错，则有机遇巨亏。
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6 J3 m2 A4 {) w0 T. s7 u } “选时”仍是“价值”?. | t* W6 o2 O4 u- Q, F ^' t+ H2 H
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因正确猜对股价/股市的拐点的成功概率极低，故“选时”可以说是收益和成本不成比例的举措。有些人相信单靠图表分析就能正确抓到切进点，实在毫不靠得住。所以说，考虑股票自己的价值(就是“基本面”和成长性等等)仍是最靠谱的。可是我们也必需明白，“基本面”选股的价值重要并非为选中顿时会上涨的股票，更多是为了避开或剔除垃圾股。要知道持久跑赢股市的主要一般并不是经过介入牛市，而是避开熊市(避免损失永远是持久投资的第一方法)。基本面选股没法抓到股价上涨的最佳机会，而好股票的“价值”也须要时间才获得表现，这就是为什么投资须要相当水平的耐心。
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; h/ J; O& Z7 E7 s" p: @! P 股价/股市有“平衡点”吗?4 c# h+ y+ m$ x1 y: o+ R2 x
/ U* Q4 d' f! q9 [+ a5 F 传统经济学说价钱终极会趋稳在一个“平衡点”(equilibrium)上。实在，实际世界很少会出现稳定的平衡点，价钱只会像钟陀般不断地在两个极端之间扭捏，这正和我国哲理精华的“日中则昃”阴阳理论吻合。是以，股市/股价的下跌往往城市“过了头”。股市外相似的例子也是俯拾皆是：某行业的需求增加，物价是以上升，然后刺激新的产能投进，之后往往产能多余，物价又随之降低等等，此是为周期轮回。而上面提过的大趋势，恰是在轮回中寻找慷慨向。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-3-25 19:21:35
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