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【第一私募论坛】www.simu001.cn】编者按：什么样的上市公司具有业绩大幅增加的潜力？证券时报记者对上市公司持续5个季度(2012年一季度至2013年一季度)的部门主要财务数据进行了对照，经过净资产收益率、毛利率、预收账款、存货及库存周转速度、股东户数五大数据的连续性分析，发现了一批优良的行业或公司。这些行业或公司已经具备了业绩或价值增加的潜力与基本，剩下的只是何时能获得市场的认同。: K M; {0 V; [- B! l U! O* \
5 e2 Y1 j+ y) z u% v& | 401家公司首季ROE超出客岁1 p, r' H% D5 }# E' {, ^/ g, f
4 e* Q/ H1 P1 d1 M/ U/ l/ I5 W 净资产收益率(ROE)反应了股东权益的收益程度，是权衡公司经营效力的主要指标。依据统计，剔除金融业上市公司，2012年盈利的2202家上市公司加权均匀净资产收益率约为11%。反观本年一季度，ROE(扣除非经常损益，下同)超过客岁ROE季度均值(2.75%)的上市公司共有401家占比16.6%。
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9 }3 ?% L# ~% f0 S 虽然首季年化ROE高于11%的上市公司数目未几，但仍有部门上市公司的一季度ROE表现优良。此中传统的白酒行业虽然经历塑化剂和限制三公花费的冲击，但包含贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份和山西汾酒等多家白酒上市公司本年一季度的ROE坚持在10%以上。
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, J W, k. m3 C2 ^3 k1 o' w% R3 l 从本年第一季度ROE环比2012年第四时度的角度来看，在可比数据的公司中，有277家公司的ROE环比增幅超过100%，占比到达12.7%；而ROE实现环比正增加的公司则到达712家占比32.6%。 X, j3 N5 P3 ^3 {9 z
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本年第一季度ROE环比增速较快的公司之间并未表现出显明的与实体经济直接相关的行业特色，但包含东北证券、光大证券、方大证券、山西证券和宏源证券等在内的券商，因为A股在本年一季度较强劲的表现，取得了较高的ROE环比增加。6 Z, `) z* ?- x1 {4 q
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同时，本年一季度归并报表或财务政策变更的部门上市公司，ROE环比客岁第四时度快速增加。例如鹏博士客岁底开始归并长城宽带收集办事有限公司的报表，而南京中商则应用费用成本化的手段实现了ROE的晋升。
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$ q4 t5 p: \5 G% D0 u% J6 q9 @ 别的，在关注上市公司ROE变更的同时还要留心上市公司的欠债情形，由于经过进步欠债率，也可以到达晋升ROE的目标。本年第一季度，东方金钰、海信科龙和宝石A等公司ROE表现优良，但其同期资产欠债率也都在80%以上。. G1 ]7 t: Q r$ P5 q3 x0 c @
* r& J( i6 O# R+ D5 V% ]/ _ R 受到巴菲特关投资理念的影响，越来越多的投资者关注在低欠债甚至无欠债情形下取得较高的净资产收益率的低风险、高回报公司。而在本年一季度，A股市场中也确切存在像这样的投资标的，例如承德露露本年一季度的ROE到达了20.7%，欠债率仅为36.3%；电子城本年一季度的ROE到达了11.8%，欠债率仅为39.4%。
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# q+ W+ S( I) x, {6 j 不过，这类高净资产收益率、低欠债的公司仍需细心甄别。以承德露露为例，该公司2012年第一季度的ROE同样远高于其他几个季度。尽管承德露露本年一季度的ROE高于客岁同期，但对于存在季候性特色的ROE增加，仍须要谨严判定。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-7-31 10:54:07
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