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【第一私募论坛】www.simu001.cn】依据沪深交易所通知布告，华夏恒生ETF(159920)本日起就可以实行T+0反转展转交易。华夏基金张弘弢表现，履行跨境交易基金日内反转展转交易(T+0交易)的轨制对基金行业是利好。对跨境产物来说，首先基金活动性会进步，其次是基金日内净值的波动可能会加大。对于基金组合以及投资管理方面，在正常情形下没有任何影响。
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& g2 e5 S+ k' Z1 r 在套利手段中，ETF基金的上风相对显明。因为投资者可以同时在ETF基金的一级市场(申购和赎回市场)和二级市场(证券交易所)进行交易，所以ETF基金具有进行套利交易的基本。以华夏恒生ETF(159920)为例，该基金将二级市场交易效力从T+1进步至T+0，大幅进步了基金的交易效力。具体来看，投资者可以借助以下方式实获利：
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* [& N" C# E9 }; `8 {) P" d 方式一：T+0获取盘中价差. c1 H- @! `$ P5 x* e. p% Q
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因为华夏恒生ETF(159920)实现T+0反转展转交易，可T日买进，T日卖出，投资者可在收盘前多次买进卖出，实现价差套利。- Q3 ~" D9 a V4 c" o. h
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方式二：及时折溢价套利! d' J" L- C. x
5 Q, d7 K/ A# V( m/ c 假如ETF出现折价，即价钱低于净值时，因为T日买进的份额T日可赎回，华夏恒生ETF存在赎回套利机制，具体做法是：投资者在二级市场买进恒生ETF后，然后向基金公司申请赎回，获得一揽子的股票和现金，然后将这些股票在二级市场上卖出，以获取套利收益。7 I4 U7 N/ z8 q. z5 N3 ~
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假如ETF出现溢价，即价钱高于净值时，因为T日申购的ETF份额T+2日才可卖出，投资者可以经过事先持有必定的ETF份额存量可以进行套利。, [. y0 J7 y ]. o2 U% `- _$ @
& q8 r8 w$ @+ C/ m, O- ^ 方式三：ETF事务套利
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由于深港两地节沐日以及交易时间方面的差别，可能会出现喷鼻港闭市，可是华夏恒生ETF在深交所依然可以或许交易的情形，由此带来事务性套利的机遇。好比港股闭市时代，中国或者欧美市场出现重大事务，华夏恒生ETF价钱未能有用反应潜伏涨跌幅，投资者则可以提前买进华夏恒生ETF或卖出ETF(假如开通恒生ETF融券营业，可融券卖出ETF)，待港股开市后，价钱有用反应后再进行响应的反向操作，获取因重大事务带来的套利机遇。
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9 G7 a- o1 K- } 方式四：配对交易
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" H x$ ]9 n* p& e 投资者可以经过数据统计等方式判定将来A股、港股的市场走势差别，并进行两个市场ETF的配对交易。好比判定将来一段时间恒生指数表现将强于沪深300指数，则可以做多华夏恒生ETF，同时融券卖空同样市值的沪深300ETF；反之假如判定将来一段时间沪深300指数走势将强于恒生指数，则做多沪深300ETF，同时融券卖空同样市值的华夏恒生ETF。待预期收益兑现后，投资者可对两只ETF平仓，锁定逾额收益。! Z/ H- h4 y/ u0 L( {( E, _
0 ?( }# M8 `4 n6 g( {% M5 f 方式五：跨市场套利
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9 G, b. @! j7 Z+ m4 l 假如投资者在A股市场和喷鼻港市场可以同时进行投资操作，在华夏恒生ETF存在折价时，可以在A股市场买进华夏恒生ETF，同时在喷鼻港市场树立其对冲头寸(如卖出恒指期货、卖出指数成分股、卖出喷鼻港ETF等)。在华夏恒生ETF存在溢价时，可以在A股市场卖出或融券卖出华夏恒生ETF，同时在喷鼻港市场树立对冲头寸(如买进恒指期货、买进指数成分股、买进喷鼻港ETF等)。在华夏恒生ETF二级市场价钱恢复合理程度后同时在喷鼻港市场结清对应头寸，到达套利后果。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-4-28 04:39:45
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