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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 物极必反。这必定律在股市中照样有用。“股神”巴菲特关深谙此道，“市场贪心需胆怯”、“市场胆怯需贪心”的概念受到无数投资者热捧。! I$ o) t# d! t# j
+ q M; ^( t. H$ E; h& U 基金仓位变更、股基债基你起我伏、发行范围升沉、防御仍是进攻……这些看似庞杂的情形背后却有共同原因：成本市场强势上涨时部分人的乐观，与市场持续下跌时部分人的灰心。6 r# u# O6 u# n4 ]% e. u8 ?4 `. f
* t( \' _ M, P. z; T 市场的外在表现不是市场的驱动，但当市场情感积累到必定水平，往往会出现回回。就像索罗斯所说：“股市在失望中落地，在欢喜中升腾，在猖狂中停止。”% m2 [" c* B7 N2 ?3 a8 T
8 r9 J7 K& Z# d5 H. `8 } “A股市场往往都是阶段性表现，对某一因素的反映会比较过激。”德圣基金研讨中间首席分析师江赛春表现，7月份以来的反弹，很大一部分原因是前期的灰心情感开释得比较充足，市场开始预期大盘会好转。6 Z m: e6 S/ N
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“基金行业的趋势变更也是随着市场在走的。基金可以选择股票，但也要面对被投资者选择的问题。”一家基金公司市场部负责人对《第一财经日报》记者表现，在2010年上半年像这样的弱市中，股票型基金显明不如债基受到投资者青睐，公司在制订策略时也要考虑到市场接收度的问题。
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# {9 E/ D4 s# v& P3 X 在他看来，当前市场债基热发的状态，既有基金公司对市场的谨严立场层面的原因，也是投资者好恶影响的后果。
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5 l& i E- k" W a2 f1 @0 P% J 在这种反制约感化下，就使得基金的一些操作也成为反应情感的风向标—虽然这种风向标可能不直接。" `7 i* r! q5 @1 N2 }9 q3 T! Z) Z. N3 D
$ R4 @) ]4 D$ S( c9 w& G 这种情感变更恰是我们观测一些基金反向指标的意义地点—迹象折射出情感。“每一个周期都是一个从失望到猖狂的过程。”国金证券(600109,股吧)（600109，股吧）首席经济学家金岩石7月31日在国金的一个会议上表现，他在选取了分红率、市盈率、新股破发和破净率等四个指标后以为，虽然没有看到任何经济苏醒的曙光，可是情感性底部已经告知大家股市在失望中落地。% O: m6 N2 ?+ |( f, h- s: l
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作为成本市场主要的买方力量，基金行业的一些指标也有着同样预示的感化：譬如，基金的减仓行动意味着从市场抽离了资金，其直接感化就是带动指数的下跌。而仓位降到了相对低位之后，预示着可以离场的资金已经未几，市场下跌空间有限。此外，尽管和信贷政策的影响比较，基金行业的范围非决策性因素，但减仓之后，在某种水平上市场外的活动性也较此前缓解。
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& \* W6 Y. l( n 又如行业设置装备摆设。弱市基金重防御，往往会大范围地摈弃金融、地产、有色等周期性行业，但这一行动随同的后果是这些被抛售的行业估值下跌，且跟着资金对其设置装备摆设比例的连续降低，这些行业的估值将降低到一个平安的区域内，即俗称的“底部”。如何借助此理论进一步晋升自身的炒股程度？手无宝刀确切股海难料，进进好股道情感引擎免费检测
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不过，跟着市场的庞杂水平逐渐增加，单一指标的唆使性有可能趋弱。很多证券和基金业内助士均以为，和前几年不同，当前的中国经济正处于转型期，前期的┞服策积累的问题尚未完整解决，转型时面对的问题可能会连续出现，再加上外部情况的变更，经济处于极端庞杂的时候。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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