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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 一、不同公司的相对股价高下彼此比较是没有任何意义的，包含母公司和子公司的相对股价。前些时候，媒体上有个股评家说他推荐工商银行的来由是工商银行的范围比中国银行大，所以工商银行的股价要比中国银行贵。真是匪夷所思。+ R! T4 l6 E& q- [( a$ T
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实在，股票的面值是不一样的。所谓面值，即在IPO上市时把全部净资产依照每股几多钱的尺度进行股份的划分。在境外市场，不同公司股票的面值经常是不同的，划分的总份数不同，价钱当然不同。假如你只做A股，可以不考虑这个因素，由于在A股市场，划定每股股份的面值都是1元。2 G! |( A) c: S% u9 c
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别的，每股收益也是不同的。此刻有很多朋友在盯着喷鼻港市场上的汇丰控股，它的股价到达140港元，所以很多人会说，人家的银行股能到100元以上，比较之下我们的银行股太廉价了。可是不要忘了，汇丰控股每年的每股收益高达10多港元，所以，人家140元股价的市盈率只有13—14倍，工商银行5元的股价，市盈率却有30倍，到底哪个廉价?美国巴菲特关的伯克夏?哈撒维公司的股价超过10万美元，但请大家猜猜，它的每股收益是几多?7800美元!市盈率也只有10多倍。可以说，比工行廉价多了。由此可见，只买所谓的低价股的策略是毫无依据的。
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' d( c9 k% L& z q 二、关于中国内地公司在美国上市的ADR。我们知道，很多内地公司在美国有ADR存托凭证上市，价钱凡是都到达几十美元，和A股的价钱看上往相差悬殊。ADR存托凭证的具体概念就未几说了，比较庞杂，大家也没需要了解。只要知道一件事：在美国，一份ADR代表该公司很多股份，例如一份中国石化ADR代表其100股股份，一份华能国际(600011,股吧)ADR代表其40股股份。所以每当你交易一份ADR时，即是交易了那么多的股份，价钱当然是同比例的了。* v" I! g5 T+ T$ g4 n' r
) ~2 x. r/ s+ d' n. d2 ` 三、过错地以为市盈率（即PE）要和存款收益率相对应。股市整体的估值方式是：存款收益率分红收益率贷款收益率市盈率这是中国证券业资历测验教材里的基础公式，所有证券分析师都应当很是熟悉，至少不会搞错。假如大家再听到哪个证券分析师说PE要50倍是由于相对于存款收益率的，他必定是别有效心。留意：以上公式仅限用于估置魅整体市场，对个股没有意义。四、不同市场之间雷同公司的股价只有参考意义。此刻很多人都看着日本股市已经到达60倍市盈率，以为中国内地股市也应当到60倍。日本是一个超低利率的国度，其贷款利率2%不到，所以大家不丢脸出，应当有50倍以上的市盈率，而我们一年期贷款利率是日本的三倍，估值怎么会一样呢?& n, D1 X {: n& p# m9 E3 p
" ]( F/ z# Q* e$ K O2 ^ k" `& W 五、只买市盈率最低的股票。所谓的市盈率即PE，并不像大家想象的那么简单最低的就是最好的。由于不同行业、不同公司，甚至处在不同成长阶段的公司其PE的价值区间都是不同的。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-9-3 20:06:26