□中证证券研究中央 张泰欣
3 h% u) X/ L. S; l: w. N" b 固然中央经济工作集会会议并未对来岁房地产行业发展做直接亮相，但我们以为，“推进城乡一体化，放宽中小都会和城镇户籍限定，进一步便利符合条件的农业转移生齿生存”等，都将极大促进二三线都会的基建及地产投资。将来城镇化的推进将拉动地产及其上鄙俚的快速发展，对于业务重点在二三线都会的地产商而言，无疑将开启更广阔的发展空间。
% j6 M3 s& V" e2 u 进军中小都会成业务重点
4 b# a. S2 @6 [' n9 t 在多数会地财产务稳步推进的过程中，更多的地产商开始进军中小都会。在申万地产行业99家开辟类企业中，约有40家驻足于二三线都会发展，别的也有凌驾20家一线都会开辟商现在把新的业务增长点放在中西部的一些中小都会中。在一线都会业务空间拓展有限的配景下，中小都会已成为地产商提升业绩的告急发力点。: d; E) d' z/ e% |1 l
从中央经济工作集会会议的具体内容看，户籍限定的徐徐放开，干系配套制度的完满、生齿结构的多元化，将使更多中小都会发展具备后发上风，为共同这些步伐，将来中小都会的基建和住房需求无疑将会进一步扩大。从10月份房地产开辟投资的数据看，中小都会居多的中西部地区增速分别为23.3%和18.9%，显着快于东部地区，从现在房地产发展的态势看，一线多数会泡沫化的倾向开始抬升，而大多数中小都会无论从价还是量看，都处于较为安稳的发展过程。因此，在根本经济政策继承保持的条件下，将来中小都会的地产投资另有很大的空间。
5 J }& E. X. X 在继承拓展和保有多数会业务空间的同时，更多的地产商已经开始在二三线都会“赛马圈地”。许多中西部龙头地产商已把发展本地业务作为中长期内企业的告急发展战略，如云南城投、中天城投、荣盛发展、天地源等，这些公司根本都有丰富的项目储备，满足将来4—5年的开辟要求，随着地产投资徐徐成为拉动经济发展主力，这些公司无疑将随着地产行业的高速发展而做强做大。8 M; i# k# R, p3 F# N x6 {
看好二三线地产股
0 f8 I2 P8 R, g* h: D4 }* U( y& J5 z 12月7日，受中央经济工作集会会议利好预期影响，申万地产板块团体上涨2.21%，此中成渝地区公司和二三线地区性公司涨幅靠前。由于成渝地区是推进城镇化的前沿改革区，我们以为中央的上述定调将会进一步深化和巩固两地现有的效果。两地现有的园区开辟和地产开辟公司也将会有更光明的发展远景。
7 Q0 [- o$ D6 m( r9 r 我们统计的30家地区性公司12月7日的团体涨幅达2.85%，强于25家一线都会开辟商1.93%和6家天下性地产商2.54%的团体涨幅。我们以为，在地产市园地区化差距加剧的配景下，现在二三线都会房价和销量的弹性空间显着要好于一线都会，来岁中西部都会房价和销量继承创新高的概率非常大。从成交占比和换手率的角度看，现在地产板块大概重拾上半年引领市场上涨的职位，克制上周，申万地产板块成交金额总计达1190.35亿元，成交占比为7.32%，这也是自10月份以来，成交占比一连第八周高于汗青均值。从换手率看，以团体法算，12月7日，申万地产板块为2.71%，“万保招金”等天下性地产公司为3.25%，我们以为，现在换手率和成交占比的一连回升孕育着地产板块再度走强的信号，同时在将来市场风格转化的过程中，房地产板块的走势将更多的来自二三线都会地产商清楚的业绩推动; k$ p3 i4 O' @2 q9 h9 F3 d: J1 G
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发表于 2019-5-6 11:20:46