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兴业证券:西山煤电炼焦煤提价超出市场预期

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发表于 2019-5-6 11:20:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
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& I1 @" C( w7 K! _+ @  西山煤电发布公告,2010 年1 月1 日起,焦精煤车板含税价由1125 元/吨上调至1215 元/吨,肥精煤车板含税价由1210 元/吨上调至1330 元/吨;瘦精煤车板含税价由900 元/吨上调至960 元/吨。# H. L2 O; F: H' a7 Z+ ]: e
  点评:
8 x0 \, p  ]0 z5 F, e0 {* Q  我们以为,西山煤电提价验证了此前关于炼焦煤供需关系告急的判断,而且提价幅度显着超出市场预期。从公告来看,西山煤电的焦精煤、肥精煤和瘦精煤分别提价90 元/吨、120 元/吨和60 元/吨,与此前公司管理层表述的2010 年不提价形成光显对比,意味着卑鄙茂盛需求向上游传导,按西煤焦精煤250 万吨、肥精煤400 万吨销量测算,可增长净利润约45192 万元,进步EPS 约0.20 元。瘦精煤因购自团体,采购本钱也将会上升,故提价令其受益幅度非常有限。假如思量到斜沟矿区将来配焦煤的提价影响,还可增长净利润12800 万元,增厚EPS 约0.05 元。别的,动力煤提价预期也非常猛烈,我们进步2009-2010 年EPS 分别为1.10 元、2.00 元和2.40 元,思量到西煤作为山西省煤炭资源整合主体,资源扩张本事强,山西焦煤团体积极钻营团体上市,代价提升潜力大,故我们继续给予保举评级。(兴业证券研发中心)' K! k  S" {9 b$ m6 s3 T* k
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