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兴业证券:集团整体上市提升开滦股份安全边际

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发表于 2019-5-6 11:20:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
兴业证券分析师发表研究陈诉,预计公司2009-2011年EPS分别为0.79元、1.09元1.12元,现在该股估值根本公道,假如思量团体资产注入提供的安全边际,分析师继续给予公司“保举”的评级。  公司煤炭业务向好,但增量有限。2009年8月份以来,公司肥精煤颠末两次提价,现在不含税价已经上涨至1140元/吨,红利本领将大幅提升。公司的煤炭增量重要来自于山西倡源旗下的金山坡煤矿(90万吨,41%权益),预计2009年净利润贡献不大,预计2010年达产后可贡献净利润9000万元左右,贡献EPS约莫0.075元。
9 {1 j9 {$ I6 [# _5 L9 _: p  分析师以为,团体资产注入将推升股价35%。假如开滦团体仅将优质资产如钱家营矿和唐山矿注入,其2008年净利润约莫为10亿元,基于现在炼焦煤的运行趋势,分析师乐观估计资产注入后公司的煤炭业务净利润在20亿元左右;焦炭业务净利润按焦炭权益产能352万吨和吨焦净利100元的极限水平测算,其净利润为3.52亿元,两项合计为23.52亿元,假如给予25倍PE估值,则其市值为588亿元。
( @# Q3 d& |7 W9 r: ]( k" U+ n; @  分析师假设以15倍PE收购团体优质资产,则需增发6.38亿股,增发完成后的总股本到达18.73亿股,则其公道股价为31.39元,相对于现在股价仍有35%的上涨空间
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