有色板块在新年伊始，再度引领大盘上行。我们的见解如下：( K- F2 u5 S8 d& z' P/ Z
资金在前期总体对有色金属板块为低配。在元旦之前金属代价节节攀高的配景下，出于担心美元的趋势性反转，金属股票依然体现疲弱。在元旦之后，美元短期重新走弱，部分投资者重新审阅有色金属板块的估值以及趋势，导致板块体现强于大盘。
& e8 V: h7 X n. ^ 我们维持我们年度计谋陈诉中的观点，即在经济规复趋势不出现反复、美元不出现反转趋势（即小幅上涨或维持弱势）条件下，根本金属有20-40%的上行空间。中短期保举上风电解铝公司；在根本金属代价上涨10-20%后，具备资源扩张本事的铅锌、铜等资源型公司的估值重新具备估值吸引（20x 市盈率以下）。) [! ?) [# \: S4 P6 ^
近期看多美元的逻辑之一在于美国经济复苏强于欧洲，但美国经济超预期的复苏，同时会导致真实需求的上升，利多根本金属。而且我们以为金属代价上涨超预期的大概来自于实体经济需求的超预期，而不是运动性超预期，而运动性最宽松的时期大概已经已往。1 季度发起关注中国的入口数据和境外补库存的进程。# |* J# P0 s8 |! T) e. R t5 F u5 W
短期保举的子行业为铝和铅锌，保举公司为中金岭南、焦作万方、中孚实业、神火股份。（国泰君安证券)
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发表于 2019-5-6 11:19:39