一、近期TMT 板块的连续生动,我们以为重要的因素是近期市场资金的偏好及板块轮动,从行业来看近期并无本质性的变革。3 E# I/ q" ~: T
二、对于通讯装备板块我们维持12 月月报观点:1 月通讯装备投资发起:标配,保举复兴、三维、中利。6 d% N" t2 p1 _9 v) l6 o
未来1-3 个月,我们仍旧以为:通讯装备行业将“小幅跑赢”大盘,但幅度无疑将会有所收窄(本月已跑赢近10 个百分点),因此发起“标配”。重要逻辑及缘故原由:投资顶峰邻近、后3G 连续增长、估值仍有空间。10Q1 重点保举:复兴通讯(估值仍有空间,行权预期)、三维通讯(股本扩张预期)、中利科技(估值偏低,后续将上调10/11 年红利推测)。1 Z& j. z: |1 Y- k! Q
三、对于通讯运营板块我们维持12 月月报观点:1 月通讯运营投资发起:标配,保举联通。
8 ?3 r1 m0 ], E/ F9 h5 h9 @ 未来1-3 个月,我们仍旧以为:通讯运营行业将“跑平”大盘,从绝对涨跌幅来看,联通现在处于汗青低位,下行空间有限,未来上行空间较大,但必要时间与期待,因此发起“标配”。重要逻辑及缘故原由:红利难有转机、3G 用户发展敏捷、期待红利拐点。
N; P( p# { U0 T* I 预计未来一个季度的业绩真空期中,用户数将驱动股价阶段性上涨(1 月和2 月将是联通精良的阶段性投资期,年报将在3 月尾公布)。/ ^9 X7 c6 P0 Q/ D% c
四、风险提示:若后续TMT 板块热度消减,大概会对股价产生阶段性压力。(国信证券研究所)
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