创业板公司的团体发展本领强于中小板均匀水平。高发展性是决定创业板公司投资代价的关键因素，通过对42 家创业板公司的财政指标统计分析，我们发现，无论从发展性、红利本领，还是偿债本领、资产质量、现金流状态来看，其均较中小板光显，不外发展速率在2007 年显着高于2008 年。而且，这些创业板公司大多数公司已颠末了创业时期业绩的不稳固期，如今根本处于成恒久后期或成熟期，业绩比力稳固。
E0 S9 P# l0 M$ y3 w IPO 发行现三高：高市盈率、高发行价、高召募资金。该42 家公司分五批发行，统计表现，三高征象一连性强，且根本是一批高过一批。但随着创业板扩容步调的加速、年报业绩的披露、羁系层对炒新的严加羁系等，我们以为，估值严肃离开其内在代价的征象将减缓，三高亦将徐徐回落。
4 @5 {1 u) B2 c6 k$ w; p2 w O 如今创业板估值仍缺乏较好的参照体系。我们以为，在市场运动性充裕支持下，具有高发展性预期、且相对稀缺的个股轻易受到资金追捧，因此短期内估值水平进一步向上的大概性仍旧存在。但同时，在股价已透支未来2～3 年发展性的配景下，尤其是随着市场的徐徐扩容，创业板的估值尺度将更加清楚和理性，因此未来团体代价回归和分化也将不可制止。
$ N7 n) ?0 q: f; K* X 投资发起。我们依然以为，具有以下特性之一的创业板公司值得恒久跟踪，包罗：主业务务属于国家产业政策重点支持范畴，符合产业升级趋势，技能壁垒高；竞争上风突出，具有可一连自主研发创新本领、较强的话语权和定价权；贸易模式独特，可复制性弱。具体到公司，我们发起重点关注：乐普医疗、红日药业、特锐德、阳普医疗、上海凯宝、回天胶业、鼎汉技能。不外，基于已上市的36 家创业板公司的市场表现，我们以为，如今创业板估值仍然偏高，固然不清除短期市场大概再现热度，但到场投资的生意业务风险比力大，发起短期回避。（世纪证券）7 V G; R* r( M$ H# C
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发表于 2019-5-6 11:17:58