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【行业研究】有色金属:库存进入50万吨以来首次减少

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发表于 2019-5-6 11:15:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
金属市场:2 ]4 h3 X9 b' [/ e

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  1月18日,铜、铅、锌代价上涨,涨幅分别为0.94%、1.02%、0.40%;铝价下跌,跌幅为0.11%。* [! n8 H: Z4 i- t  m) G6 j; H7 }

& R* ~2 Y: t) z% E( i  ~& W, r$ N9 B  1月18日,铅库存增长,增长幅度为0.40%;铜、铝、锌库存镌汰,镌汰幅度分别为0.39%、0.12%、0.01%。伦铜库存进入50万吨以来初次镌汰。
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  1月18日,金价上涨0.19%,收于1133.01美元/盎司。美元下跌0.16%,收于77.05。
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点评:, l: p4 N  L0 ~/ `2 }2 i

6 {0 F' a$ a& i% v) _. j  伦铜库存进入50万吨之后,出现了初次镌汰,但注销仓单占比还不支持骄恣镌汰。有消息称,中国冶炼企业高层人士表现,电力供应不敷已迫使河南省的铅冶炼厂减产或停产,进一步缓解铅的供求。+ [) B8 p5 X. l) Q3 X! r8 J& E

# L2 l, c/ {2 {% j* q! A  支持行业景心胸的三大因素仍然存在,支持力度在减弱,金属代价会出现一种痴钝的上升趋势,公司红利进入痴钝增长期,板块的估值已高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。顺应经济从非通例发展到通例发展的外部情况,并在金属代价相对稳固各子行业上市公司业绩均有包管的条件下,我们关注业绩突出者,矿产金属在产物布局中比例突出、资本上风突出的上市公司个股是首选。同时,也分身行业上风,黄金、铜子行业的中长期上风仍然存在。我们重点的关注的个股为山东黄金中金黄金江西铜业云南铜业中金岭南焦作万方) T/ O4 w6 J5 ]; e1 ?; r+ i: s
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  投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏水平超预期(上行/下行);中国经济复苏水平超预期(上行/下行);紧张国家尤其是美国宽松钱币政策的收紧时点超预期(上行/下行)。(大通证券

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