年初以来，沪综指从3300点滑落至3000点，在个股市值缩水的同时，部分公司的定向增发筹划也陷入了逆境。统计表现，27家公司2月4日的收盘价低于定向增发预案中的增发代价。从近期公告来看，由于发行难度增长，部分公司已经动手修改发行方案。 市场走弱加大增发难度
3 }0 J7 p( P V/ V5 @0 j; z 09年至今，281家公司相继公布增发预案，12家公司拟公开增发，269家公司制定向增发。停止2月4日，已有27家制定向增发公司的收盘价跌破公告增发价（或增发预案价下限）。此中，盐湖钾肥2月4日以53.70元报收，其收盘价已较公告增发价下跌27.27%，是当前跌破增发价幅度最大的公司。. ~2 t: S: u7 U) g n. g0 r
同时，富龙热电、新湖中宝、万方地产、*ST金果、苏宁环球和招商地产6家公司的最新收盘价也较其定向增发价（或增发价下限）下跌逾16%。别的，华远地产和金晶科技两家公司跌破增发价的幅度最小，仅较其增发价下跌0.85%和0.94%。
4 y8 m2 X3 y9 Q, J. `4 Q! q 269家制定向增发公司中，除中孚实业定向增发规模难以确定外，别的268家拟再融资规模合计约为5404.38亿元，27家已跌破定向增发价的公司合计再融资规模为1357.87亿元，占再融资总额的比重为25.13%。随着这27家公司的最新收盘价跌至增发价之下，其1357.87亿元再融资实现的难度正渐渐加大。
/ O; e( t4 {* Z N. q7 r) Y 固然现在跌破定向增发价的公司只有27家，不外如果市场心态连续疲弱，其数目有继续扩大的大概，由于京东方A、金种子酒、嘉凯城、中卫国脉和爱建股份等19家公司的最新收盘价相对增发价的溢价均不敷10%。
, K% I* v- R g/ B0 h' d0 Q 地产公司279亿融资陷逆境, N! z% V9 p( w7 ]
进一步统计发现，27家跌破增发价的公司中，地产公司有12家，占比为44.44%，排名第一，涉及再融资规模为279.91亿元。分析人士指出，之以是会出现以上征象，紧张是由于本年以来，受房地产行业调控预期影响，多数地产股逾越大盘大幅回调。
0 U! V8 T# C" s: Q5 [+ O1 E: l. ` 本年以来上证综指累计下跌8.60%。在大盘调解的拖累下，部分制定向增发的公司尤其是地产类公司，饱受调解之苦。此中，万方地产、苏宁环球和招商地产3家公司同期分别重挫19.09%、18.38%和11.53%，跌幅均显着高出大盘，终极导致其纷纷跌破增发价，并危及其再融资筹划。
& o4 C- I" H1 s 固然二级市场股价跌破增发价（或增发价下限），并不肯定导致干系公司定向增发的失败，但如果机构投资者可以或许在二级市场上买到更自制的股票，其加入定向增发的动力就会显着削弱，这大概是制定向增发公司最为担心的题目之一。
# c' j# a8 b2 o' I" [$ s- D* Z4 G* o; t 上市公司纷纷缩减融资规模/ m% Z; I/ m& N6 F' I" N: l% T
随着一些公司跌破增发价，部分制定向增发的公司变得心急如焚，它们纷纷接纳步伐，以确保将来定向增发的顺遂实行。调减定向增发数目或下调定向增发代价，进而缩减定向增发规模，成为其常用的伎俩。( ]. e; F! k9 l) R- j3 m
2月4日中恒团体公告将增发数目由3000万股-5000万股下调为1000万股-4000万股，再度引发了投资者对定向增发公司群体的广泛关注。
' x2 @' A! Y" g8 a; ?, @ 不足为奇，09年12月30日，大唐电信也将定向增发数目由原来的不高出14000万股调解为不高出5290万股，以其定向增发价不低于8.70元/股测算，其定向增发缩减规模约为7.57亿元。1月18日，华业地产也发布公告称，拟将定向增发召募资金总额由不高出20亿元下调为不高出17亿元。别的，1月30日，期间出书公布将定向增发募资净额由不高出7亿元下调为不高出6.75亿元。+ M8 B* `# f" z% O
分析人士以为，只管这些公司公布的缩减定向增发规模的缘故原由千差万别，但缓解二级市场投资者的担心进而为将来定向增发“保驾护航”的意图依然非常显着。（中国证券报）
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发表于 2019-5-6 11:14:01