金融地产板块1 月下跌8%，根本与大盘持平，符合我们此前的判断。在货币信贷政策将继承从紧的判断下，我们以为2 月板块表现仍将相对平庸，缺乏上涨的催化剂。估值较安全的银行、保险板块在下跌中有望抗跌，发起关注多元金融和地产修建板块中的个股时机。 银行业：2 月银行板块在信贷数目化控制和股票市场活动性镌汰的配景下表现仍将较为平庸，短期绝对股价上涨或下跌的空间都不大。下跌中将有相对收益，恒久看有绝对收益，差别的投资者可按需选择。保举设置招行和工行。3 月将是告急的时间观察窗口。
* V" b1 j6 j% c+ w" o9 E& w9 | 证券业：对金融创新、业绩预增、送配等方面的预期暂告一段落，券商短期内不再具备跑赢市场的根本，我们首推光大证券。别的，发起投资者关注华泰证券IPO 定价环境及一参一控衍生的相干时机。4 @7 B& `' t, e3 a
多元金融：货币政策紧缩预期利好信托行业，广发、鲁信高新等重组变乱的推进使得信托、期货公司重组预期出现好转，当前多元金融股仍处于发展性稀缺性并具阶段。我们重点保举安信信托、浙江东方。0 P6 U& Z+ T3 F
保险业：保险股价已往两个月的下跌已太过反应准则变动所大概带来的负面影响，三月份报表效果将进一步清朗，市场会重新关注行业根本面改善：1）寿险保费“开门红”已成定局。2）债券到期收益率上行，保险公司得到债券投资时机，包管了将来相当长时间有较高固定收益。申万计谋对于短期市场走势持审慎观点，保险股价短期大概跟随市场走低，但对中恒久投资者，现在股价已具有安全边际和投资代价。联合公司估值，短期仍保举确定性较高的中国太保，中恒久关注中国安全。
/ h2 r; j! p3 L- f8 z: K/ x3 E 房地产：量价难超预期，银行信贷政策趋紧趋势显着，二套房实行力度广泛较为严格，由此导致成交量环比大概继承持降落趋势。按照现在的房价来看，估值公道，并未大幅超跌，因此，短期大幅反弹的动力也不强。行业负面因素并未完全开释，必要比及2 季度观察实际的生意业务量萎缩幅度和代价反映来确定估值底部。维持行业中性评级。
: k+ Z8 h! T w1 j9 ?& ^4 } 修建施工：修建工程行业团体维持“中性”评级，重点保举受益环球经济复苏的国际工程承包商中工国际；“修建+地产”模式的投资需联合国家地区战略，增持安徽水利。（申银万国证券研究所）
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发表于 2019-5-6 11:12:15