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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 持久看，股市反应宏观经济的运行;而宏观经济运行是受持久趋势、季候性趋势、轮回变更以及不规定变更四种因素综合感化的后果。反应到股市上，就形成了股市的持久趋势、短期波动以及市场噪音。投资人的致胜法例，就是把握持久趋势，认清短期波动，规避市场噪音。
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' b+ e! b0 _, U X 经过以下几个简单的数据，可以看到持久、短期及市场噪音对投资收益的影响。考核上证指数近15年的表现情形：
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) n) @+ I8 K2 Y8 H 噪音交易以1日为单元进行交易，获利概率是0.28，每次交易均匀获利是-0.74%;
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9 F' A5 N6 e/ |+ B1 ?9 H7 j 短期交易以1年为单元进行交易，获利概率是0.55，每次交易均匀获利19.93%;, ~8 {# V5 G$ A
- `! c9 Q& A# e" @% r0 W v( Q+ G/ I/ S" r( w 持久交易以5年为单元进行交易，获利概率是0.78，每次交易均匀获利72.58%;; B0 i0 C" F4 j9 u/ f
o8 B5 S6 K8 V" m* l& R) c- S 以10年为单元进行交易，获利概率是0.997，每次交易均匀获利134%;* P( \+ `9 f' a3 n" U! y3 p
: `5 ?" V- \ r: f& ^' j6 s9 Z 这仅仅是上证指数的均匀表现，假如投资业绩精良的蓝筹股，持久获利将加倍可观;而短期和噪音交易，即即是蓝筹绩优也有可能受到经济短期波动的影响而表现欠佳。
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为把握股市和宏观经济的持久运行趋势，我们应用HP滤波法，分别出宏观经济各项指标和股市的持久趋势，可以很明白的看到宏观经济和股市表现的关系。依据我们的数目模子，M2及GDP的增加与股市收益率正相关，持久利率、CPI、PPIRM、存款增速与股市收益率负相关。持久来看，只要GDP不大幅回落，且增加不低于7.5%，M2增加不低于16%，物价可控且铰剪差消散，持久利率坚持稳定，国内花费稳步增加以及存款增速削弱，将来10年，股市的持久年均成长不低于20%。7 q1 g- n& \2 W
- M) g, \. z" P1 b 中国当前正在进行经济转型，而`、！3，`！E9C多次表现有决心到2020年中国经济要翻两番，即GDP以每年9%的速度增加;为到达这一目的，须要共同一系列的宏观经济政策，使各项宏观经济指标良性运行，增进企业盈利的增加和公民可安排收进的增加，从而整体上增进`793E`4，1A财富的增加。股市作为宏观经济的晴雨表，尽管会受到宏观经济短期波动的影响，也会受到市场自身噪音的影响，但持久看必能分享经济成长的盛宴。是以，投资的主要是把握持久趋势;操作策略就是以静制动，充足介入不离场。虽然市场短期波动会使投资者承担部门账面的损失，但持久趋势依然会成为投资人的指路明灯。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-2-20 04:40:19
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