2009 年公司实现业务收入73.12 亿元,同比增长13.89%,收入增长妥当,归属于上市公司股东的净利润15673 万元,同比降落3.63%,实现每股收益0.77 元。 2009 年度分配预案拟按公司现总股本20400 万股,按每10 股派发现金红利2.00 元。9 l: y' c2 e; C$ j4 e
净利润降落重要缘故原由:2009 年收入增速放缓;所得税费用增长;贩卖费用、财务费用增长幅度凌驾收入增幅;2008 年新开店仍处于培养期,约亏损3000 万元。
2 m$ K0 s) y& \7 p( Y4 ^# [9 a 单季度收入出现上升态势,四序度收入增速已经到达26%,重要由于2008 年四序度受到经济危急影响,2009 年同比低基数,以是增速较快;电器四序度贩卖较好,仅10 月单月增速就有40%。
$ x5 [/ A" r& V5 _. r: K0 Q 各项业务收入增长放缓,毛利率都有所降落:超市业务收入21.86 亿元,增15.58%,新开超市门店9 家;百货业务收入37.1 2 亿元,增12.98%,新开重百乐山店;家电连锁业务收入11.23 亿元,增5.95%,新开电器连锁2 家。$ _& ^ q, w6 p
贩卖费用、财务费用增速快于收入增速:2009 年,贩卖费用率增长0.44 个百分点,重要由于收入增速放缓,而费用刚性;别的,新开店贡献部分收入,但产生费用较多;财务费用1967 万元,增93%,重要是银行手续费增长所致。; I: o- c% T; p# V! |0 R7 k
2010 年外延式扩张放缓,大概将没有新开店,工作重点为现有门店的扭亏减亏控亏。5 @0 w( q! H1 y q0 z
公司资产重组尚须报中国证券监视管理委员会答应后方可实行,和股东大会通过。
, X. Y$ A/ X# L! o' Z% N 思量新世纪百货资产注入,我们按照公司 2010 年完成重组、新股本为3.83 亿股盘算,预计公司2010、2011 年收入为205 亿元、234 亿元,增长180%、14%;归属于母公司全部者的净利润增速分别为53705 万元、67614 万元,同比增长243%、26%;每股收益分别为1.40 元、1.76 元。发起按照2010 年35 倍PE,目的价49 元,给予“增持”评级。(国泰君安证券) s. B# {, C" X; _2 i. t8 q
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