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齐鲁证券:日照港2010年具备投资新亮点

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发表于 2019-5-6 11:11:39 | 显示全部楼层 |阅读模式
“一地三线”战略奠定发展新格局。“一地三线”战略的全面推进将使将来日照港三大重要货种铁矿石、煤炭和石油的装卸量出现爆炸式增长,尤其是煤炭和石油的装卸量由于基数低,增长空间巨大。从装卸毛利率角度分析,石油装卸的毛利率最高。  吞吐量增势喜人。2009年全港货品吞吐量突破1.81亿吨,同比增长20%,此中上市公司完成1.44亿吨,同比增长31%,远远高出8%的行业匀称增速,此中以煤炭吞吐量的增速最大。2010年日照港全港货品吞吐量有望轻松突破2亿吨。" D  \: A# z- ^5 f) v
  铁矿石装卸挑业绩大梁。铁矿石装卸量占上市公司吞吐总量的70%,成为公司利润的最重要泉源。
& u8 P  V! y* [) s) t  团体资产分表明入值得等待。现在团体旗下另有石油和液体化工、集装箱、粮食、木片和木柴等船埠类资产和地盘类资产,以及铁运、轮拖等运输类资产,合计未上市资产合计高出120亿元,待培养成熟后有望分表明入上市公司,直至实现主业资产的团体上市。将来木片吞吐量有望成倍增长,现在铁运和轮拖公司的红利状态较好,以油船埠资产的注入最具想象空间。) x  q; b# a; Y1 f2 F
  投资评级。作为正在崛起的新欧亚大陆桥头堡,公司在金融危急条件下已体现出较强抗周期性颠簸本领,随着环球经济的徐徐复苏,公司良好的发展性将再度得以完满演绎。猜测2009年和2010年EPS分别为0.25元和0.40元,维持“保举”评级,公道估值在PE25倍,即股价9-11元之间。
! p3 ~4 j" W4 z% x  重要风险提示。铁矿石装卸量过于会合,周边港口竞争猛烈,“一地三线”战略推进进度存在肯定的不确定性。(齐鲁证券研究所)! W+ j) X0 c) ?7 F4 K. H6 [

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