7000 万人次客流量，是世博期间交运行业业绩增长的保障：根据上海城交推测，世博会7000 万游客45%来自长三角之外，30%来自长三角，20%来自上海当地，5%来自国际。由此预计外省现实来沪人数增幅33.7%-133%的区间，成为上海都会交运业业绩增长的保障。* S- L0 v" v9 c
世博会对沪交运业当期，及将来2-5 年有正影响。
( y1 i# B5 m1 v! l K 出租车公司中，锦江投资业绩受益世博水平高：出租车受益世博水平较低，因此客运业中，租赁车、大客车业务占比越高，受益世博会影响最大。别的，经济复苏及世博需求有利于物流业务回升。基于这两点，锦江投资为最大受益者，预计10 年EPS 为0.6 元。
$ U1 L! m6 B( {( V 申通地铁业绩维稳：世博期间带来的流量将增长申通地铁的业务收入，但09 年入账了07 年10 月-09 年11 月7647 政府补贴，这一高基数将吞噬本年申通地铁的业绩增幅。预计10 年公司EPS 0.23 元。; M! [2 @+ M0 I) y5 H0 p
受益浦江旅游，交运股份业绩将有提升：公司汽车零配件、物流业务长期看好，短期稳固，参股50%的浦江旅游则受益游览客流增长，或将贡献0.096 元EPS，预计公司2010 年EPS 或增至0.29 元。
2 h- O1 Q/ P( k/ o 世博自驾游，将抵减高铁对宁沪高速的分流：世博会期间动员的自驾游，有利于宁沪高速车流量提升，预计2010 年EPS 为0.48 元。0 n1 J, a4 `9 e+ V/ f8 J0 |7 X
上海机场&新东航：世博会大概给上海市场带来约莫1285 万的航空游客运输量。预计10 年浦东机场游客吞吐量增速有望到达30%以上，不思量虹桥机场注入，10 年上海机场业绩在0.60 元左右。按新东航占上海市场47%的份额盘算，预计世博将给其带来604 万游客运输量，同时思量到票价的提升，新东航业务收入将提升11%以上。
* c$ |# d9 q: m" p. z 在沪交运公司的扩张、整合预期：扩张、整合意向已相对明白的，包罗强生控股有久事及强生团体6000 辆出租车资产注入预期；海博股份的物流业务扩张、光明团体交运物流资产注入预期；锦江投资有团体客运物流资产注入预期；申通地铁具有地铁资源整合预期；上海机场有虹桥、浦东机场货运站等注入预期。: T' [ R4 }1 u; u
安全边际及投资发起：上海客运公司无论是在业绩上，照旧在整合题材方面均优于奥运概念股。鉴戒奥运期间华北高速（30 倍PE）高于偕行50%的估值溢价，现在PE30 倍以下的锦江投资、宁沪高速、9 Z$ y# C: i6 C
海博股份具有相对安全边际。同时，东航除世博驱动外，还受益于行业景气回升，与上航的整合也将提升公司红利，维持增持评级。
_7 w8 i' u- X 国资整合或活着博后上演：世博会后，10 年国资资源证券化率30%以上的目标将重新成为政府工作重心，预计上海当地股国资整合将在会后演绎整合行情。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 11:11:31