私募

 找回密码
 立即注册
搜索
热搜: 活动 交友 discuz

申银万国:辽通化工受益于石化景气持续

[复制链接]
发表于 2019-5-6 11:11:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
公司 09 年实现业务收入27.5 亿元,同比降落25%,归属于上市公司的净利润为1.96 亿元,同比降落49%,比此前业绩快报中的2.1 亿元略低,合每股收益为0.163 元。公司同时决定每10 股派发现金红利0.40 元(含税)。  尿素业务09 年下滑,10 年有望有所规复。由于09 年受辽河化肥供气不敷以及三大化肥装备大修等倒霉因素影响,公司实现尿素产量144 万吨,比上年镌汰了20.4 万吨。10 年查验较少,天然气供应会较客岁富足,预计尿素业务会有所规复。潜伏的倒霉因素重要是天然气提价,静态测算假如每立方涨0.1 元,按照吨耗700 立方,资本将进步70 元,影响EPS0.06 元,但预计上游资本可以向下部分转移。) @6 |6 M, ~7 o4 Y
  “十一五”项目投产,公司实现转型。公司2 月初公告买通项目全流程,据相识,公司现在炼油装置开的比力顺遂,负荷最高到达80%,乙烯装置3 月初参数调解后重启,负荷还不高,需进一步调试观察,整个项目的各项参数预计5-6 月份会比力清楚,整年开工率我们预计会在60%-70%左右。
0 w- h6 {# M8 U& z8 J5 M; Z  化工景气维持短期有望推动股价提升。当前石化景气超预期,公司作为A 股弹性最大的石化标的,直担当益于景气的提升。我们按10、11 年 60%、95%的装置开工率,化工吨乙烯EBIT 2500 元,测算公司的综合红利水平在0.60、0.90-1.0 元左右,公司当前股价对应11 年PE 在15x 以下,处于公道水平,上半年景气假如一连预计会进一步提升股价。/ `6 y. A5 q. v; G
  作为武器团体石化平台,未来发展空间有望还能进一步拓展,值得恒久关注。假如“十一五”石化项目运行顺遂,公司未来规模预计会进一步扩建一倍,同时武器团体和安哥拉国家石油公司有着恒久相助关系,未来也有大概借助辽通为平台建立千万吨级的炼油和石化项目,因此我们以为可值得恒久关注。(申银万国证券研究所)) O# t! R. Q) b4 _3 w
5 ?* D  T3 O! ^( X' n% N
免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
http://www.simu001.cn/x50244x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

精彩推荐

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|手机版|Archiver| ( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图

GMT+8, 2024-12-24 10:24 , Processed in 2.705336 second(s), 25 queries .

Powered by www.simu001.cn X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表