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江南证券:华峰氨纶受益产品价格上涨

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发表于 2019-5-6 10:32:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
江南证券分析师发表研究陈诉指出,如今公司的估值水平偏低,在将来行业景心胸不停提拔的趋势下,公司业绩存在很大的提拔空间,因此给予其“买入”评级,预计其2009-2011年每股收益分别为0.30、1.28和1.62元,对应市盈率分别为72.26、16.84和13.31倍。 公司自建立以来不绝致力于氨纶产物的研发和生产,如今已经拥有氨纶产能4.2万吨/年,居天下第一,此中经编氨纶产能1万吨/年,纳米改性氨纶1万吨/年,行业龙头职位稳固。
9 q+ ~+ m5 x3 x6 E 分析师指出,氨纶代价从2009年11月开始不停上调,如今40D氨纶代价已经上调至58000元/吨,将来在行业连续向好的态势下,氨纶代价仍有上涨的大概。别的,今明两年我国氨纶产能增长有限,产能增速较前几年显着下滑。而卑鄙纺织服装行业的复苏导致对氨纶的需求量快速增长,因此将来氨纶行业将会出现供给偏紧的局面。
$ B+ N( N. K0 R4 N2 y; R 别的,氨纶产物的上游质料PTMEG和纯MDI近两年产能扩张较快,2009年之后均出现产能过剩的状态,分析师判断其代价短期内将保持相对安稳的态势,难以出现大幅上涨。而这两种产物约占氨纶总资本的60%,因而这对公司产物资本有肯定的维稳作用。
$ W/ B& u  T. E" z 公司氨纶产物毛利率在2009年一季度触底之后出现了快速回升,2009年第三季度已经回升至25%以上。分析师预计2010年在氨纶代价维持稳步上涨的趋势下,公司氨纶毛利率将继续回升,整年有望到达35%以上的较高水平, D  s, X  h3 G$ w, X7 ~' Q

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