粗茶淡饭、沉闷的开局& k }9 C! ~& V+ i' N6 v
2010年一季度玻璃股顺遂跑赢大盘10%以上，我们继承看好其二季度表现。而水泥股一季度跑输大盘，低于市场（包罗我们）预期。内涵缘故原由是市场并不认同水泥股票已经出现估值拐点往上的趋势，外在缘故原由是进入2010年以后，紧缩政策预期开始逾越其他因素，投资品相干行业均受到巨大的估值压力；而在这期间，大多数“水泥白马股”表现欠佳，则与市场感情有关。我们观点为：继承超配玻璃股，寻机买入水泥股，在此过程中密切关注政策意图和市场解读。( n# W7 c( V2 Q/ h# @2 ^3 L9 D
把握政策节奏，择机买入水泥股
) p7 \& b$ f6 z$ z: E# Q7 E 建材行业市盈率处于汗青低位，而市净率仍处在汗青中央位置，并非绝对自制。思量国家政策取向对市场感情的影响、水泥板块红利远景比市场预期更为清楚、房地产投资有望一连、掉队产能镌汰和限产政策大概迎来水泥股新的刺激点；大行情的发生须要业绩超预期大概卑鄙需求一连放大，出现与2009年决然差异的局面。从这个角度来看，关注二季度业绩高增长可兑现的公司冀东水泥、祁连山、赛马实业、亚泰团体、青松建化、天山股份、等西、北部水泥；基建需求一连放大时，按单位股本销量选择弹性最大的公司，包罗冀东水泥、海螺水泥、华新水泥、天山股份等。从掉队产能镌汰和建材下乡题材的角度，均保举冀东水泥、塔牌团体和江西水泥。6 U$ K- W) w+ r: V! N
超配玻璃，出口板块存在超额时机1 A3 e$ I# v' D* n# v
我们发起超配玻璃股。固然平板玻璃代价已经走到了峰值，而且重油代价大概进一步上涨，但主流上市公司具有玻璃深加工的上风，这将受益于节能政策的强化推行，修建节能的厘革大概很快出现。预计新建高层修建和高档社区将更多采取深加工产物，该潮流将出现加快率伸张。保举南玻A、金晶科技、中航三鑫。发起把握节能减排和出口复苏的相干主题，继承保举成霖股份、东方锆业、宜华木业、鲁阳股份等。（广发证券）2 w% o6 d, u4 G3 A/ X% I
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发表于 2019-5-6 10:32:24