私募

 找回密码
 立即注册
搜索
热搜: 活动 交友 discuz

国信证券:潞安环能产能扩张伴随产品结构优化

[复制链接]
发表于 2019-5-6 10:31:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
09年产物代价下跌拖累业绩下滑  09年公司生产原煤2997万吨,焦炭46万吨,实现主业务务收入182.61亿元,同比增长9.55%;利润总额29.34亿元,同比镌汰1.26%;每股收益1.83元,同比降落26%。09年公司的业绩降落的缘故原由是商品煤单元售价同比降落4.59%,焦炭代价同比降落25.72%。但10年公司签订的告急商品煤条约代价均大幅上涨,奠基了10年公司业绩增长的根本。
/ d! G3 \2 z1 N  产能扩张将推动业绩增长
8 }7 e; N$ M2 s# a9 `  公司未来产能将快速扩张,此中蒲县煤矿整合到13年预计增长权益产能650万吨左右,温庄和上庄煤矿整合将新增产能135万吨。潞宁煤矿将在2011 年全面达产,形成产能1260 万吨。姚家山煤矿将于09 年年底投产,10 年为公司贡献产能60 万吨。屯留煤矿将在2010 年达产,增长150吨产能。到2013年煤炭权益产能将到达4489万吨,年均复合增长13%,从而推动公司业绩增长。' U) x- Z2 N$ y
  产物结构优化进步红利本领% p9 u3 B+ z" Z" K! S$ e) c: i) f
  随着公司王庄洗煤厂改造完成,洗选本领由350万吨提升至600万吨。公司屯留矿10年达产后新增的150万吨原煤也可在配套的屯留矿洗煤厂入洗。预计公司10年新增喷吹煤200万吨,代价高、毛利率高的喷吹煤比例的进步,将进步公司综合毛利率水平,进步公司红利本领。
0 p8 T7 T* T' F) }; B$ g1 k9 d, \  风险提示
6 l4 X7 a0 ?, U% A* D  资源税征收比例高出预期;公司煤矿创建和整合未能按预计时间达产。" g( k1 d; X( T8 E9 C
  维持“保举”评级* k9 d/ m& ~( y! l- m( h
  预计公司10~12年每股收益分别为2.63元、3.26元和3.42元,市盈率分别为16.4、13.2和12.6倍。思量到公司未来产能一连增长、煤炭代价稳步上涨,以及团体资产注入和团体上市的预期,继承维持公司“保举”评级。(国信证券研究所)- \3 i( Q8 ^- G9 h

* H- ^4 E3 S; m% C免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
http://www.simu001.cn/x50105x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

精彩推荐

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|手机版|Archiver| ( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图

GMT+8, 2025-3-28 11:33 , Processed in 0.369954 second(s), 25 queries .

Powered by www.simu001.cn X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表