食品饮料 1 季度贩卖环境乐观，高档白酒零售、批发代价再创新高。白酒、葡萄酒1-2 月份产量分别增长31%、18 %。一线白酒走势与09 年初相似，重要由于即将进入斲丧淡季，短期刺激因素少，如今PE 在22-25 倍，预计10 年业绩增幅30%左右，具备投资代价，增持。 鉴于五粮液管理改善和较低估值，重点保举，保举泸州老窖、山西汾酒、ST 伊利、张裕A，燕京啤酒。长期看好青岛啤酒、双汇发展的增长潜力。二线公司在国内斲丧水平上升的现阶段，贩卖火爆，净利润许多出现发作式增长，关注古井贡、金种子酒、光明乳业、得利斯。9 I |! r5 `5 I- H1 k6 x
五粮液：09 年资产注入完成，关联生意业务改善，预计2010 年将放量增长，业绩大幅提升，如今估值最低，重点保举。
" j/ r0 L$ e& g+ N 泸州老窖：完成股权鼓励，不外高档酒销量增长大概放缓影响 10 年业绩增速，鉴于公司将来业绩增长预期明确，估值不高，增持。& U- O; g7 v$ C
山西汾酒：贩卖本领改善，红利本领显着好转，中档提价空间较大，高档酒基数不高举有发展，如今估值已经较高，但思量到业绩高增长仍具有投资潜力，增持。- v* v6 W! h" }! _
张裕 A：业绩稳固，将来发展潜力仍高。对贩卖渠道的掌控力强是公司最大的资源，将来大概继承提升产物结构，大力大举发展酒庄酒。对恒丰银行的投资有利于公司充裕现金流的使用。增持。9 D r, f& H' e. H( `
贵州茅台：第一高价酒继承提价，预计本年放量1500-2000 吨，但是公司预收款管理影响业绩开释。09 年业绩大幅低于预期，致使我们对公司2010 年的预售款变革审慎，调低了业绩预期。增持。
1 N4 H6 f/ Q/ Q+ S8 J 洋河股份：白酒新贵，2010 年增速预计在40%左右。不外公司如今市值比力大，短期对股价上涨有些克制。增持。
1 m4 Q5 d7 @+ J* ?! v 水井坊：2010 年贩卖大概复苏，外资入主带来厘革，要约收购代价21.45 元对股价形成支持。审慎增持。
+ @5 y$ t* Y) u 金枫酒业：业绩痴钝增速，但股价大概受益世博会，审慎增持。( o8 j$ H' W% H: G) |
燕京啤酒：2010 年增发扩建产能，业绩增速加速，转债发行大概促使业绩开释。增持，具有稳固的20%左右的股价空间。
+ a3 N1 p. _6 ~ 青岛啤酒：09 年业绩大幅增长，2010 年谋划战略调解，重点提升地域市场占据率，提升地对区红利本领。增持。5 ?) ~5 A# F: o( Y0 l4 u
伊利股份：贩卖规复，竞争职位提升。奶粉业绩预计将大幅增长，公司权证行权越行越近，对将来股价有较强的刺激左右。增持。
8 l: Z9 E3 `3 K3 Y" c 双汇发展：谋划稳固，关联生意业务大概改善，增持。（国泰君安证券）) V) G1 I( R) i2 A
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发表于 2019-5-6 10:31:16