东方证券分析师发表研究陈诉体现,思量到公司大量的前期项目获批后带来的规模发展性,给予公司电力资产22倍PE,目的价为9.02元,维持公司“买入”的评级。在公司2010年利用小时数同比增长6%及煤价上浮6%的条件假设下,预计公司2010-2012年EPS分别为0.41、0.49和0.58元。 据公司发布的年报估计,2010年广东省用电量将有7%的增长,但分析师以为此估计偏守旧。思量到除2008年外,积年广东省用电量皆高于天下水平,而2010年天下用电量增速推测为9.5%,分析师据此预计广东省公道用电增速区间为12%-13%。由于南线西电东送受西南大旱影响反成为受电地区,因此公司2010年利用小时数同比有望到达6%以上。
. A0 a3 C! I4 h$ O$ E 分析师指出,占权益装机一半的电厂贡献公司利润80%以上,公司红利仍重要来自全资电厂沙角A及控股的湛江、靖海电厂。而参股的广前、惠州LNG电厂则继续充当了公司业绩的稳固器,两LNG电厂合计为公司贡献每股收益0.1元。公司尚有大量前期项目正在报批中,包罗沙角A三期(2*100万kw)、惠来靖海扩建(2*100万kw)、云南威信煤电联营(2*60万kw),分析师预计公司的核心红利电厂规模将进一步扩充。* n$ e6 w# C* I. k$ x! v/ D
别的,公司年报中公布的中粤两台60万千瓦的油改煤项目将于2011年技改完成,投产当年可贡献净利润2.6亿元,每股增厚0.09元;云南威信煤电联营项目也有望于2012年投产+ C% F0 v: l2 Y% w' a7 |: a; V- |
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