公司拟以不低于18.66 元定增4000 到8500 万股，召募资金不凌驾15 亿元。大股东物产团体认购不低于5000万元股票，增发完成后物产持股比例不低于30%。召募资金用途中，12 亿元投资物产元通（100%之子公司）汽车经销及后服务网络建立，而剩余不凌驾3 亿元估计大概被用于增补活动资金、期货公司增资及优化资源结构。大股东持股比例维持在30%以上，由于本次增发为现金增发，且物产团体旗下同时有两大上市公司，我们以为该认购数目可以明白。 增发方案与我们预期的差别在于三点：1、没有继续增长对房地财产务的投入，体现出了公司致力于创建更加稳固均衡和可连续发展的收入结构、淡化地产贡献的思绪。2、投入4S 业务的资金重要用于开设新4S 店及经销网络，而不是对现有4S 店的少数股权举行收购，不会影响现有少数股东的积极性。体现出了公司志在长远扩大总量，而不是范围在既得优点结构的分配上。3、增发股本区间大大低于我们原先预期的1 亿股，对业绩的摊薄作用显着低落。/ c& Q5 E' E; @: X# y
对复牌后股价体现态度乐观：预计公司10 年整年净利润5.4 亿元，此中地产3.5 亿元、期货0.8 亿元、汽车4S 店1.1 亿元2、给予地产、期货、汽车贩卖以13X\35X\25X10PE,同时对投资业务、融资效应举行综合思量，公司公道代价24.5-26 元，现在股价对应上涨空间为17%-25%，发起积极增持。
5 i/ w% f" ~" L- X3 y# ?& E7 h 面对浩繁催化剂：股指期货4 月16 日上市生意业务（现在来看传统期货公司客户开户在总开户中占比为90%以上）、期货生意业务量继续放大（克制前三个月期货市场成交金额46.8 万亿元同比增长160%）、谋划汽车贩卖的中升控股在香港上市股价体现良好、一季报的靓丽体现等等都将成为公司股价的催化剂。（申银万国证券研究所）
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发表于 2019-5-6 10:31:08