怎么样判定持股集中度

显示全部楼层 · 发表于 2015-2-8 21:37:46

【第一私募论坛】www.simu001.cn】　持股集中度是指投资者持有上市公司股票的集中水平，有两个指标可以反应，一个是人均持股数目，另一个是持股人数。大资金参与会触发持股门槛进步，人均持股数增加，持股人数降低。

　　集中度进步意味着持股集中，有大机构埋伏的可能性大；集中度低意味着持股疏散，有大机构的可能性低。低位收集，震荡洗仓，再收集，拉升，派发，这一系列持续操作反应出持股集中度“发散—密集—再发散”的过程。

　　这里的持股集中度很容易让我们联想到2005年之前庄股时期的控盘度，大资金也被了解为大资金，实在这两者没有实质差别。只是早年的中国股市散户化水平较高，庄股横行。

　　2005年之后机构投资者群体强大，价值投资理念深刻人心，以基金为代表的机组成为市场主导力量，他们成为新的“大资金”。老股友畴前“跟庄追击”，此刻看机构动向，实在没有实质差别，大家都想跟上或者超出市场主力资金的程序。

　　2003年中科创业、亿安科技等庄股，2008年有色金属等周期类个股都坍塌式下跌的原因雷同，都是由于高持股集中度，基本面忽然恶化后，大资金出逃触发的后果。因为排名的原因，基金争相杀跌出局，然后果甚至比庄股时期更为严重，2008年有色金属股广泛跌幅90%，而2003年跌幅最大的啤酒花(600090,股吧)为76%。

　　此刻大资金已经大批从主板市场撤出，要么由于盘子太大，没有足够资金控制，要么由于业绩其实太差，没有炒作空间，此刻他们转向流通盘小，控盘容易，基金不等闲参与，有高科技高成长概念的创业板市场，这里可能是本轮市场压缩最先开始塌陷的处所。

　　怎么样判定持股集中度对于持股集中度的判定是市场操作的基础条件，假如准确判定，有利于认清形势，成功的希望就会增加，判定持股集中度有几个道路。

　　第一，经过上市公司报表。假如公司股本构造简单，只有流通股和非流通股(或者国有大股东)，则前10名持股者大多是流通股，有两种判定方式：一是前10名所持流通股加总，看把握几多，这种情形合适分析机构参与水平。二是预测10名今后的情形，一般以为最后一名持股量不低于0.5%则可以判定该股集中度较高。

　　可是大资金可能作假，他保存前10大中若干账户的持股，如此一来就难以看出变更。假装持股降低也很容易，降低前10大中联系关系账户的持股数目，而增加10名今后浩繁联系关系账户(俗称拖沓机账户)持股量。相交恶的也可操作，2010年三峡新材(600293,股吧)前10大账户户均持股逐季降低，而股东人数却快速降低，大资金暗藏资金参与，就是相似操作技术(详情可见本报2010年第108期三峡新材：股权质押疑为控制股价展路)。

　　有一点可以确定，假如第10名持股占流通股低于0.2%，后面更低，则可判定集中度低。从公司报表和同花顺(300033,股吧)、大聪明(601519,股吧)等软件中可以获得前10大流通股东持股比例和股东人数的变更。

　　第二，经过公开信息。交易所天天城市颁布涨跌幅超过7%的个股交易信息，重要是前5大成交金额的席位和成交数目。假如放量上涨，则颁布的大多是集中购买者；假如放量下跌择时，则是集中抛售者。假如这些席位成交金额到达总成交量的40%，则可以判定大机构在进出。

　　第三，经过盘面和盘口来看。盘面是指K线图和成交柱状图，盘口则是指即时行情成交窗口。大资金建仓有两种：低吸建仓和拉高建仓。低吸建仓每天成交量低，盘面上看不出，但可以从盘口的外盘大于内盘看出，拉高建仓导致放量上涨，可以从盘面上看出。大机构出货时，股价往往精神萎顿，或者形态恰好就开始下跌，一般下跌时会放量，可以显明看出。

　　假如单支个股在一两周内忽然放量上行，累计换手率超过100%，则大多是资金拉高建仓，对新股来说，假如上市首日换手率超过70%或第一周成交量超过100%，则一般有新庄参与。

　　2010年7月至11月金发科技(600143,股吧)出现股价持续震荡上行趋势，时代出现显明阳线放量过程，机构果断持有，投资者可以看到随后经历震荡盘整后股价拉升趋势还在延续，慢慢离开资金建仓成本是大要率事务。

　　假如单只个股长时间低位彷徨(一般时间可以长达3~6个月)，成交量不断放大，或间歇性放量，并且底部被不断举高，则可以判定机构已经慢慢在低位将筹码收集完毕。应当留意的是，彷徨的时间越长越好，这说明机构将来可盈利筹码更多，其意在久远，股谚曰“横有多直，竖有多高”。

　　2009年5月至2010年8月文山电力(600995,股吧)股价构建大型底部箱体，时代震荡过程中资金放量也经常出现，可以估计大资金也在悄无声气的介入。同时投资者也可以把像这样箱体很长时间的一种形态了解为股价估值合理，等候热点刺激的过程。只要基本面和技巧面合适炒作机遇，大涨将随即出现。

　　持股集中度对选股的参考投资者或者荐股机构经常说某某股票由基金和券商重仓持有，或者有重组或者科技概念，可是买进后不涨反跌。历史经验表明高台跳水的股票无不是大资金或者机构重仓持有，所以不能一味迷信机构重仓概念股。

　　2004年中金公司承销中国联通配股，重仓持有，金蝉脱壳后联通股价下跌。2005年金信证券承销航天长峰(600855,股吧)配股，配股上市随即大幅减持，然后股价鲜有表现。股票集中度高，并不料味着股价上涨。并且通俗投资者看到的持股数占有很大时滞，所以更难判定。

　　一般来说，持股从疏散到集中，表现大资金流进，股价会上涨或者抗跌，值得关注。高度集中，活动性损失，则值得警惕。持股从集中到疏散，表现大资金流出，股价会下跌或滞涨，避免参与。高度疏散则可能引起大资金从头收集。

　　上攻行情的充足前提是股价上方没有大批套牢盘，在低位形成新的密集成交区意味着止跌企稳。下跌多峰中每一个上峰都是强阻力位，对于处鄙人跌多峰的股票不宜盲目建仓。这就是弱势中次新股容易出黑马的原因，其上方没有太大压力。

　　为什么选择持股集中度高的股票？对照不同股票，持股集中度高的至少说明有大资金关注。相反疏散的则没有大资金关注或者流出。可是集中度并非越高越好，假如指数和个股股价处于高位，集中度高意味着主力资金出货，大幅下跌的可能性比较大。

　　前述有色金属股就是机构在2007年一致看好周期性行业的情形下大举参与，2008年金融危机来袭，有色金属价钱暴跌，基本面逆转，其90%的跌幅可谓惨烈。

　　从中国股市历史看，指数假如从高位大幅下跌，无论持股集中度高下，尽大部分股票都难以逃走惨跌的命运。可是在指数出现很大跌幅后，当大盘和个股处于底部时，持股集中度高的个股会出现主力资金自救(也就是凡是说的护盘)，反弹应当更强一些。因为基金排名的关系，大家都不肯意领头护盘，这类机构重仓股可能比单一大资金控盘的股票更快陷进下一轮下跌，其跌幅更猛。

　　超跌后选择什么股票呢？在真正超跌后，一般有两种选择：一是重大题材股。二是高持股集中度股。一般情形下，在一轮反弹行情中，这两类的涨幅相对较大。

　　今朝市场最大风险可能是创业板暴跌，我们可以看出创业板部分个股也合适前述高换手率特色，盘子小，易操控，大资金和基金泾渭分明。今朝创业板立异成色严重不足，部分公司属于传统财产披上高科技马甲，真实增加潜力远低于市场预期。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】

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