变乱：自3月29日建行业绩会后，关于其融资的消息版本多样。 版本一：传建行筹划再融资750亿元，此中，通过A股市场定向增发融资450亿元，并增发H股融资300亿元。建行对此消息未予置评。
: j8 m4 K! k! ?! S7 [. i F 版本二：外电上周引述知恋人士披露，建行的再融资方案涉及金额高出400亿元人民币，原定筹划为A+H股定向增发，但思量到市场环境及该行的环境，最新方案将倾向于在A股市场发行可转债，以及在H股市场上定向增发。5 h/ J: U% X& [9 v j
我们的观点：
9 H0 W7 o- a: N' b8 ] 综合各方面信息，较为肯定的有以下几点：3 T% w" g y: j* e9 w5 I
1、银监会确已向当地银行提出对资源富足率进办法态管理，规定将其底线由此前的11%提升至11.5%，而且该底线针对差异的银行有所差异，对建行的要求为11.5%。建行承认，从本年的投放安排和财务上的投资安排来看，确实存在肯定的资源缺口。
8 x1 S0 c, n" \ 2、由于建行H股占比高达96%以上，单一的配股方案并不适当该行，银行渴望在A、H股市场上融资，并在比例上倾向于A股市场，以调治AH股权比例。
: h( ]/ R' _5 L 3、融资方式接纳定增、可转债或是配股尚未确定，银行体现会在6月召开股东会讨论此事，渴望在“今冬明春”完成融资。
& y A6 @* c- b( j 4、银行体现汇金会加入融资。我们以为即便A股市场融资比例高，但大概通过向老股东优先配售或定增方式化解融资压力。（广发证券研究中央）! d7 X# I7 K" A, |
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发表于 2019-5-6 09:55:10