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国泰君安:海通证券创新业务稳步推进

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发表于 2019-5-6 09:55:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
自有资金运用沿着自营和创新两个方面加快投入。自营额度到达100 亿元,但我们判断仍以低风险投资为主;创新业务方面,融资融券额度、香港业务分别到达80亿元和40 亿元,均居行业火线。  得到首批融资融券试点和股指期货IB 业务资格。现在这两项业务安稳推进。我们仍然维持整年带来5%-10%增量收入的判断。  Z* H9 U# k2 ~
  直接投资业务沿海富财产、开元投资和海通财产三大平台同时向前推进,近两年将进入劳绩期。海富财产基金将通太过红贡献业绩,第二只基金将开始召募;开元投资已有两个项目上市;海通财产基金公司及其首只财产基金也将启动。( ]# K. q: V2 m( T3 j* e2 \
  对大福证券的并购后整合已经开始,大福证券将定位于“3 个平台、4 个联动”,整合完成后,海通证券的香港业务也将跃上新的台阶。对百瑞信托的收购仍在审批中。+ t+ o- a1 i  [2 f7 g+ S* a2 I* {
  投行业务本年将有实质性提拔。2010 年以来,海通证券已完成中行次级债、华泰证券、浦发次级债等投行项目,季度承销额居行业第二位;整年跻身行业前3 位没有太大标题。
2 W2 ]$ F& W9 H$ I/ Y3 E; H4 k. r  1 季度市场成交水平同比增长23%,沪深300 指数下跌6.43%,但公司资产设置较为妥当,自营应仍能实现红利。我们预计1 季度公司实现净利润10.8 亿元,同比增长8.5%,环比增长11.2%。( U% n4 F' Z0 Z* ?
  本年将有42 亿股限售股解禁,解禁后公司将实现全流通。团体解禁压力并不大,仅少数民企、以及需满意“一参一控”标题的少数股东有抛售要求。
: t# J# Q- K. w: I" z# I& H9 ?+ e  我们仍然维持增持评级及21 元目的价。市场价升量涨、融资融券和股指期货超预期将是催化剂。关注融资融券和股指期货对市场的影响,这一影响将有用传导至公司上来。(国泰君安证券)
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