安泰科技（000969）是我们近期不停保举的品种，近两个月的时间里上涨50%。我们以为，公司短期公道代价为40 元。 公司未来股价可否有突破40 元大关，关键取决于跟国网的互助是否有实质性的希望，规模上风带来的利润率的提升，以及非晶带材在高效电机、互感器、电抗器范畴的发展。随着公司股价的进一步上升，短期潜伏风险也在徐徐加大。如果我们换一种角度思考，置信电气（600517）则更具弹性，也更安全。颠末DCF现金流折现，我们以为置信电气的公道代价为27元，如今股价17.9元，另有50%的上涨空间。
) Y; q6 Y# K' M; x( S) U 1. 在安泰科技风起云涌的上涨时，置信电气却不停处于区间低位颠簸，可谓是“冰火两重天”。置信电气简直有着如许、那样的不确定性（装备招标权收归到国网总部、市场竞争更加剧烈）。但是如果我们换一种角度思考，置信电气的弹性要比安泰科技还要高，而且也更加安全。
1 C: Z! Q+ b- n: l1 R$ a9 T8 Z) Q6 r 2. 按照我们的假设，安泰科技有50%的利润大概被国网拿去，以是红利空间也受到了肯定影响。但如果安泰科技真的与国网建立非晶合资公司，卑鄙需求的大门被打开的话，那么置信电气依附着自身铁心、变压器一体化的谋划模式，以及多年在非晶变压器的龙头职位，其发展性被显着低估。
# a# o( n- B4 Y 3. 假设置信电气在未来的市场竞争中，市场份额规复到10%的水平（如今为70%左右），公司在2015 年的净利润有望突破12 亿元。由于公司09 年的净利润仅为2.5 亿元，且利润不存在被摊薄的风险，以是弹性更加显着。（华泰团结证券研究所）! k$ m3 r+ X+ Z& {; D7 Q
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发表于 2019-5-6 09:07:50