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银河证券:电力板块投资把握三条主线(荐股)

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发表于 2019-5-6 09:05:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
重工业用电需求拉动发电量连续增长。  需求的高增长和水电着力不敷推动火电发电量继续高增长,火电机组利用率上升。& k% b& ^% e, v' A) I
  因煤炭代价连续上涨,火电公司“增收不增利”。在上网电价不能理顺、能源束缚依然猛烈的景象下,火电行业陷入一个循环:发电量高增长,煤炭需求茂盛,煤价上涨,火电公司红利降落。) B8 f" ^+ G" j5 L1 `6 _5 L' E9 v
  近期可以或许明显影响火电公司红利的关键因素仍旧是煤价。固然5月煤价仍在上涨,但是我们看到了一些对火电公司积极的因素。一是发电量环比增速趋缓。1-4月发电量的高增长很洪流平上得益于重工业的产物产量的高增长,但是我们以为这种高耗能产物产量的高增长难以连续。二是随着枯水期的竣事,水电发电量将环比显着上升,水电在发电量占比进步。) A* b  V+ y; t/ E8 R# L- Q
  煤炭供需告急状态预计将有所缓解,煤价进入淡季区间,火电公司红利本领上升。
/ n; \4 a) C7 C8 B# Q- r  从投资时机上看,我们把握三条主线。一是广东的火电企业将显着受益于煤价企稳,保举粤电力A、穗恒运A;二是拥有煤电基地的公司,保举金山股份、内蒙华电;三是水火并济的公司,保举国电电力。(银河证券研究所)1 [/ z" v% n5 }* p2 q4 o

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