1、 维持“家电下乡贩卖进入安稳增恒久”观点，均价进步促贩卖额创新高。5 月份家电下乡贩卖额（126 亿元）创新高，略高于3月份（124 亿元）。家电下乡产物5 月销量、贩卖额同比分别增长158%、219%，环比分别增长20%、26%。贩卖额增幅显着好于销量（5 月销量在单月中排第三），自最高限价大幅进步后下乡产物代价显着上涨，连续两月环比增长5%，5 月均价为2191 元/台，再创单月新高。4 R. @$ \$ x. a- C8 X
2、下乡产物中冰箱仍最受益。冰箱占比显着上升（达37%），彩电（26%）占比回落，洗衣机和空调占比仍均不到10%。此结构特点反映了季候性因素和农村市场斲丧风俗，5 月份是彩电和洗衣机淡季，冰箱现在还是农村首选家电斲丧品，而空调近期难成农村斲丧热门。' M @. L6 V( k6 w" M* s
3、综合思量城乡贩卖、行业龙头职位、旺销产物占公司业务比重、估值等因素，发起关注青岛海尔、海信电器的投资时机。% n$ l8 J- R! i' m, B; `
4、家电下乡有用刺激冰箱和彩电斲丧，利好青岛海尔（冰箱占比超50%，10 年PE 为16 倍）、美的电器（冰箱占比约15%，10 年PE为15 倍）、美菱电器（冰箱占比约75%，10 年PE 为23 倍）、海信电器（彩电占比高出90%，10 年PE 为18 倍）、TCL（10 年PE 为20 倍）。（华泰团结证券研究所）) N& E, k" y s9 ~/ U- d" b
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发表于 2019-5-6 09:05:32