1、行业向好趋势仍旧：中国航空业具有“国内航空需求更加依赖于消耗”以及“供给增速可调治性水平高”两大特性，这使得中国航空业有望在经济增速有所低落的环境下依然可以大概保持供需改善的进程进一步连续。
( S* B2 B9 ^# W 2、旺季反弹可期：我们以为航空业在前段时间履历：* g) x; t5 N# }: ]) P# r8 Y
(1) 欧洲主权债务危急所引发的环球经济再次探底悲观预期(2)欧元贬值导致美元升值并引致人民币升值预期低落；(3) 5 月份上半个月行业需求增速一样平常；(4) 世博会开始阶段观光人数低于预期；(5) 大盘深幅调解等多重向下因素影响。
) O1 i( C! d8 t% c" I 3、预测 2010 年下半年，航空仍有较多看点：
1 v) a; L4 V( | (1) 随着7 月份航空旺季的到来，2010 年3 季度行业综合利用率水平将全面高出汗青上较好的2007 年同期，并动员行业毛利率水平提拔至约25%以致以上的水平；(2) 随着暑假的到来，预计2010年3 季度世博会观光人数在6,7 月份能创出新高，进一步动员航空需求；(3) 人民币升值预期重新升温；(4) 货运整合进程有望加速。
7 N- s S5 T# e2 Z7 h+ ~ 4、投资评级：基于对于航空业中远期根本面发展趋势的分析，我们以为在6 月中旬至7,8 月份间航空股有望睁开一轮反弹，给予行业“增持”的投资评级。（华泰团结证券研究所）. w- A( |0 k+ I3 l. y& B
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发表于 2019-5-6 09:04:26