重要内容: 解读 —— 新版《药品代价管理办法》(征求意见稿)
% w/ z* u! ^) D5 o/ o- U, l8 J, c! j$ W 案例 —— 上风企业在 “ 调价 ” 伴奏曲中茁壮发展6 s* Q4 D+ n9 ` \9 _8 p
投资 —— 战略性把握主流方向,战术性应对次要抵牾
, ]# x: `! ]4 O; z7 P 回首和预测 —— 中国 “ 药价游戏 ” 法规和影响7 R5 U1 Q( x/ ^4 u Y' r
焦点观点:+ p7 x/ g: _5 n( f/ {, u
与旧版《药价管理办法》相比,新版(意见征求稿) 固然 “ 新瓶老酒 ” ,也体现了与时俱进的积极 导向。有关费用率、利润率、价差率标准,壹泵η 表达了羁系层的终极调控目标,并不具有实质 “ 杀伤力 ” 。9 H# C% G' p3 I& ]# N# w% A
贬价假如不触动 “ 以药养医 ” 这一药价虚高的体制 “ 源头 ” ,就难以改变行业代价链各环节职位和盈 利模式,对企业利润也难以构成较大的实质性打击 —— 且,影响企业红利的是出厂价而非终?零 售价,不到 10% 净利率的医药工业怎么看都不是暴利行业。
" c2 b2 U3 x5 d( i* _ 药价调解是行业常态,与日益扩容的市场蛋糕相比,纵然存在短期阵痛,增势仍稳固 —— 新医改 仅一年,已明显拉动了下层强劲的消耗需求,增长才是医药行业的主旋律,不要因此而迷失战略 性主流. ~; G y' p$ X& v# S' l* H
投资方向。9 d- l0 }" }; y6 w6 \6 U! U
优质企业无惧贬价:我们所欣赏的企业和选择标准并无实质性变革,政策性保障反而加强了。
- g3 W" Z, i- c5 v 本年以来医药板块涨幅第一收益可观,估值压力须要肯定时间消化。近期的江湖听说导致快速下 跌,有利于医药板块将来走得更远。市场恐慌时,是拾取优质筹码的好机遇 —— 优质企业仍将是 值得等候的时间玫瑰!(国信证券研究所)
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