家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力' @6 @& K7 P/ W; z7 Z- y) S
品评：
1 L2 ^. W2 e* d$ M' t7 Q 估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级
0 J6 A/ S4 j% d& Q/ Y7 K 上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。1 z* u, J, t2 C; J+ N) X
选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
" [1 j1 y) A' O) v7 r 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙
( ~6 Q9 O# b( c 由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
/ D! n; i, Y) ]& M, ^! e 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器- v1 r( R! t* t/ H9 f+ ]$ c; ?3 _" ~
以旧换新政策引发更新需求的升级换代
4 T1 o5 x% R* ?4 ^2 t; ?- m 下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。; i+ ^" H# T2 w( t8 r9 z
产物结构优化成效有望在下半年产天生效
5 \+ }9 K- g: U! p: k6 p( V8 Y 需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。
5 I/ V, f) l8 X7 Y2 x4 P* P8 ^ 注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读
! F. {- D7 ^% u- `4 b5 M' d8 f （分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））' I5 T5 N3 a/ T
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发表于 2019-5-6 09:04:23