公司聚焦：. h, S# z* @( v+ T
变乱：我们近期对公司举行了调研，与公司董事长、董秘以及其他高管举行了深入友好地互换。调研之前，我们在5 月20 日、5 月23 日和5 月31 日的三份陈诉不停大力大肆保举皇氏乳业，本次调研只是进一步证明了我们的逻辑判定，现向投资者报告如下：; K" z( l( F, K+ r! a, @# U3 V6 U
1、皇氏乳业发展的时机之一：收入分配体制改革带来的大消耗期间。5 o. M; j! T, g" s3 W( }9 q
2、皇氏乳业发展的时机之二：广西经济提速带来的奶业需求。$ m- k9 f8 {5 X0 d* ?5 r; K
3、皇氏乳业感受时机，加快召募资金项目建立。8 E1 j$ Y" T( @; G
4、皇氏乳业发展的上风之一：产物差异化上风7 p3 N9 N( w: |
5、皇氏乳业发展的上风之二：产物独占上风。1）水牛奶营养代价更高。2）恒久耕耘得到对水牛奶近乎独占的上风职位。3）水牛奶的供应瓶颈即将打开。
, r5 a& H. c0 l$ k/ V 6、皇氏乳业发展的上风之三：管理上的包管。
( d, f0 g% X3 F8 r% W 7、未来看点 水牛奶供应快速增长以致井喷，水牛奶进军沿海一线都会北京、上海、深证、广州等；省外市场战略扩张（公司年报）。
9 d' W& w# P8 A; J# j 8、红利猜测及估值 我们预计公司10-12 年业务收入分别增长28%、80%、40%，归属母公司净利润增长41%、62%和34%，每股收益分别为0.60 元、0.98 元和1.31 元。绝对估值法无法反应未来的高发展，因此得到的估值存在低估的题目，我们以为待未来产能瓶颈管理后，公司业绩会带来高增长，相对估值法的估值大概参考意义更大。我们给予10 年每股收益60 倍、11 年每股收益40 倍的市盈率的估值，以为公道估值会在38 元左右，因此给予公司6-12 个月的目的价为38 元，维持“买入”评级。自我们于5 月20 日给予公司“买入”评级以来，公司股票已上涨11.47%，预计短期内股价大幅上涨的大概性不大，但恒久投资代价巨大，发起中恒久投资者予以关注。(湘财证券食品、饮料行业研究员：赵军)) s: B4 P4 I* q& S; V, V
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发表于 2019-5-6 09:04:22