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国信证券:旅游酒店行业2010年中期投资策略(荐股)

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发表于 2019-5-6 09:04:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
旅游旅馆行业2010年中期投资计谋:行业进入复苏中期,保举资源+发展组合
, v  M# f2 m$ w9 q7 u  品评:
4 p. h- y- L' A: t  行业进入复苏中期的正常增长轨道
/ Q) b, I3 P4 B# g8 f) v  始于2008年底2009年初的旅游市场复苏,在履历了最初的强劲反弹阶段后,现在步入正常增长轨道。各个客源市场(入境、出境、国内)均规复正常增长,各个细分行业(景区、观光社、旅馆等)增长动能强劲。# A3 u) u4 }  z0 V
  旅游市场进入正常化增长轨道后股价仍将有较好体现。
4 l# c% n7 |/ K0 v7 P* Z  估值风险的徐徐开释,以及未来半年仍旧强劲的行业增长动能,决定了旅游行业股价仍将有较好体现,但要重现上半年大幅跑赢市场的概率较小。给予行业审慎保举评级。下半年投资计谋重在选股,发掘公司恒久投资代价,并跟踪根本面积极厘革。3 `& V! X0 I4 _
  看好资源型公司和发展型公司恒久投资代价" T& U, g' u+ v* V; w
  在中国的经济转型阶段,作为大斲丧服务的旅游行业,同样也开始孕育和诞生一批具有恒久投资代价的公司。我们以为这些公司重要分布在两类公司当中,一类是资源型公司,一类是发展型公司。我们看好传统自然景区、经济型旅馆、免税与旅游零售、连锁餐饮、新兴景区综合运营和自由行服务中的龙头公司。$ k+ M9 O# C1 I" h
  下半年影响预期厘革重要是事故型,业绩退居其次
/ `# w1 P4 S0 B9 |* e0 y& v  上半年旅游行业大幅跑赢市场,重要是强劲复苏带来的业绩超预期。下半年随着复苏进入中期,驱动股价超预期体现,将重要事故型刺激,包罗政策厘革、资产注入或并购、再融资等。- p7 E" H5 k) g: d
  优先保举“资源+发展”组合
' O& |7 h* s) ~3 [  我们优先保举的下半年投资组合为:丽江旅游、中国国旅、锦江股份、峨眉山、黄山旅游。
/ o) r/ }: ?) X" g! k% P5 S% l  (分析师:廖绪发)" r( u! U7 t4 U. v
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